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 我转一篇实操外资收购中国国企的文章，西部之行看国企 （前言） |
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十 突击发财 -- 不拉不拉 - (1614 Byte) 2007-2-24 周六, 16:46 (1295 reads) |
不拉不拉
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作者：不拉不拉 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
十一 关联公司（一）
好看的还在后头。看了才知道，为什么这里的干群关系不对立。总经理在我们进厂的时候发表了官气十足的讲话，说"我们集团的职工都是好的，都是善于理解，积极支持的"，除了企业效益比别的国企好，突击发发财，员工支持高管还另有原因。这个问题浮出水面，真的要归功律师团队的细心。
先来介绍一下什么叫做"关联公司""关联交易"，以及法律上面它们的意义和相应的基本规则，否则后面的事情说不清楚。一般说来，关联公司和关联交易，都是和上市公司相联系的。一个上市公司，必定会有大的股东和小的股东利益的差异，必定会有高管（董事、总经理等）和股东的利益对立，由于一个大的上市公司，可能股东有千千万万人，虽然他们持有的股份数额不如大股东多，但是，如果出现侵害、欺骗这些人的权益的时候，法律的公平就受影响，社会的稳定就受影响，这些人被欺骗和利用以后，社会整体对于股票这种投资方式就谨慎和保守了，从而打击甚至毁灭一个国家的股市。那么股份制度所代表的社会融资，"全社会办大实业"的策略也就完蛋了。所以必须要保护小股东的利益，因为小股东不象大股东具有背后的影响力，所以所有的保护措施，都基于上市公司的信息披露。这个是每个国家都强制要求的。
对于高管和股东的矛盾来说，也是一样。因为从道理上讲，股东是拥有公司的，信托给高管来经营管理，所以高管对于股东，应当负有信托责任，美国称作fiduciary duty，包括忠诚责任和谨慎责任， duty of loyalty和duty of care。忠诚责任要求，你必须忠于你的信托人，不能从人家托付你管理的资产中牟取自己的利益，不利于信托人的利益。否则，和仓库保管员偷窃仓库资材没有什么两样。由于大股东往往决定董事，董事在任命经理，所以对高管和对大股东的要求实质上是一回事。
忠诚义务里面最忌讳的，就是自我交易。比如，我是大股东，在甲公司里面有51％股份，我自己另外有个乙公司，有90％股份，我同时能操控两个公司，让它们订合同，用不公平的价格从甲公司买走东西，或者用借债等名义从甲公司把资产转移到乙公司，以后再操纵甲公司把债务免除了，乙公司就沾好处了。有看官说，这有什么不同呢？如果这俩公司都是你的，无非是自己一个口袋到另外一个口袋，这边便宜那边亏，对你还是一样的。可是，对甲公司其它百分之49分股东，就不一样了。这个道理应该很简单。同样道理，如果高管，尤其是董事，自己拥有其它公司股份，也是一样的。
如果甲是上市公司，那么对于甲来说，乙就是关联公司；如果甲的董事有谁拥有别的丙公司的股份（当然，必须得达到一定程度），那么丙公司也就是甲公司的关联公司。这些关联公司之间的交易，就叫关联交易。
按照法律（这点中国和美国是一样的，所有法制国家也都是这样的），为了保护社会公众小股东的利益，保证董事和大股东履行自己的忠诚责任，上市公司必须在招股书（prospectus）、年报（annual report）等重大文件中披露所有的关联交易，否则就是违规，小股东可以诉讼，国家证券监管部门（中国是证监会，美国是SEC）可以处罚，甚至有用刑法规定处罚的可能。
作者：不拉不拉 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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