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主题: 动乱崩溃论难以阻挡世界财富流向中国(ZT)

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动乱崩溃论难以阻挡世界财富流向中国(ZT)

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动乱崩溃论难以阻挡世界财富流向中国(ZT) -- ziggy - (3877 Byte) 2005-5-20 周五, 11:29 (2209 reads)

Leolee

头衔: 海归少将

加入时间: 2005/02/23
文章: 1359
来自: UK
海归分: 224437

标题: 灵活汇率符合中国利益zzz (300 reads) 时间: 2005-5-20 周五, 22:44

作者：Leolee 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

美国财政部本周试图走法律“钢丝”。在每年两次向国会递交的外汇报告中，财政部宣称，虽然目前中国尚未操纵人民币汇率，但除非中国改变汇率政策，否则它很快会符合这一罪名的定义。这究竟是什么意思呢？斟酌这句措辞的律师一定不少。这一句话，可同前总统克林顿在被问到是否有外遇时讲出的那句绝妙遁词相媲美：“这取决于‘是’这个字的含义。”
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公平地说，财政部的这份报告总体上考虑得非常周到，旨在安抚国会中的贸易保护主义者。这些人提议对中国进口商品施加惩罚性关税，除非北京方面不再有意压低人民币兑美元的汇率。该报告用意很得当，它超越人们对中美贸易问题的注意力，而把焦点对准中国盯住美元的汇率制度对一个重要的价格机制形成阻碍，使其无助于解决当今庞大的全球贸易和经常帐户失衡。

当然，报告中并未提到“全球失衡”是“美国过度借款”的一个委婉说法。毕竟，在全球所有盈余国家中 (不仅是中国)，美国吸收了75%的经常帐户盈余。该报告也未提及：在过去几年里，美国的货币和财政政策极度宽松，这在加剧问题恶化过程中所产生的影响，很可能远远大于人民币盯住美元的汇率制度。鉴于美国的经济不景气阶段已经过去，缓解全球失衡问题的起点，应是美国加快宏观经济政策正常化的步伐。报告重申了美国的官方立场，即政府已经在削减其自身的财政赤字。但是，官方计划到2009年将赤字削减50%，这一目标即便完全可信，也很难说足够。同样，货币政策也需要为多年来执行的低利率做出补偿。低利率导致房价的上涨愈来愈带有投机色彩，这同时也造成个人储蓄水平低下和经常帐户赤字扩大。

但中国的汇率政策也很关键。的确，只要亚洲货币兑美元不大幅升值，就很难看到全球失衡得到解决的前景。根据我同莫里斯•奥布斯特菲尔德(Maurice Obstfeld)最近撰写的论文*，要使美国经常帐户赤字在两年内减半，即从占国内生产总值(GDP)的6%降至3%，亚洲货币的贸易加权平均汇率需升值18%，人民币将首当其冲。要消除全球失衡，亚洲货币需有更大幅度的升值(35%)，包括英镑和欧元在内的非亚洲主要货币也需升值10%至20%。不过，如果亚洲坚持采取盯住美元的政策，欧洲将受到货币大幅升值和巨额经常帐户赤字的冲击。此外，欧洲所持的美元和亚洲货币资产还将双双遭受巨额资本损失 (占欧洲GDP的15%)。在这种情况下，亚洲的盈余实际上会有所增加，因为亚洲国家在美国经常帐户好转的情况下维持与美元挂钩的汇率制度。

我们已经提到了在美国大规模借款的形势下，中国对全球顺利做出调整可作出的贡献。但什么样的政策最符合中国利益呢？这是一个非常难以回答的问题。重要原因之一是，中国实际上有两种经济并存发展。在富裕的沿海地区，有4.5亿人口生活在生机勃勃的新兴市场中。而其它地区，特别是农村地区的7.5亿人口，仍生活在贫穷的发展中经济。许多外界观察家估计，中国农村的失业人口超过1.5亿。通常，贫穷的发展中经济适于维持相对固定的汇率，而新兴市场经济需要更为灵活的汇率制度。总体上看，鉴于中国的未来在于更高程度(而不是更低)的全球化，中国政府很可能应该很快采用更为灵活的汇率制度。在中国目前承受货币升值压力的情况下，此举相对容易成功。在初步升值举措的同时，伴之以“有管理的汇率浮动”(managed float)，将会是个不错的方案。但关键在于，目前形势的紧迫性，要求中国在应对全球问题上发挥领导作用。与此同时，美国财政部应把其下一次报告的重点，放在处理美国本身的财政问题上。

*全球经常帐户失衡和汇率调整；www.economics.harvard.edu/faculty/rogoff/papers/BPEA2005.pdf

本文作者是国际货币基金组织前首席经济学家，现为哈佛大学经济学教授

作者：Leolee 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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动乱崩溃论难以阻挡世界财富流向中国(ZT) -- ziggy - (3877 Byte) 2005-5-20 周五, 11:29 (2209 reads)

灵活汇率符合中国利益zzz -- Leolee - (1579 Byte) 2005-5-20 周五, 22:44 (300 reads)

That sounds too good, too good to be true -- 正月鼠 - (26 Byte) 2005-5-20 周五, 20:46 (290 reads)

还是老毛有远见 -- Leolee - (51 Byte) 2005-5-20 周五, 20:35 (582 reads)

还是老毛有远见???? Since when??? My blood pressure is high again!! -- ceo/cfo - (0 Byte) 2005-5-20 周五, 23:01 (252 reads)

别激动别激动 -- Leolee - (9 Byte) 2005-5-20 周五, 23:39 (280 reads)

full of hype -- parisparis - (140 Byte) 2005-5-20 周五, 14:46 (355 reads)

中国的现代化,总得来说是从美国学来的.中国人要是有良心的话,应该衷心感谢美国. -- sundance - (17 Byte) 2005-5-20 周五, 13:49 (539 reads)

American Centralism out of the mouth of a Chinese--what's a pitty -- Nowonder - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 02:39 (270 reads)

What are you talking about??!! -- ceo/cfo - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 01:12 (262 reads)

果然不出所料!中国人从美国学了这么多东西,反而"端起碗吃肉,放下筷子骂娘"! -- sundance - (0 Byte) 2005-5-20 周五, 23:13 (314 reads)

18-19世纪美国从英国学的更多,还不是和英国打?有独立战争为鉴! -- 英格兰的风 - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 02:08 (275 reads)

历史上世界也从中国学了不少东西啊, 八国联军该来还不是来啦 -- michaelwh - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 02:08 (340 reads)

传说哥伦布到美洲的地图都是从中国搞来的 -- Leolee - (21 Byte) 2005-5-21 周六, 06:58 (257 reads)

Another example -- sundance - (349 Byte) 2005-5-21 周六, 03:15 (349 reads)

You logic is, since others ate human a hundred years ago, there is nothing wrong eating human now. -- sundance - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 03:01 (238 reads)

the truth is noone owes noone craaap ! -- 增情红 - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 00:31 (249 reads)

Well said! -- ziggy - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 00:50 (195 reads)

性器官是不应该用来做为思维的工具的. -- lovethemho - (0 Byte) 2005-5-20 周五, 21:59 (278 reads)

美国是在做善事? 美国有没有感谢中国的地方? 是中国以美国为敌还是美国以中国为敌? -- Nowonder - (23 Byte) 2005-5-20 周五, 19:54 (285 reads)

Yea right -- michaelwh - (163 Byte) 2005-5-20 周五, 17:42 (443 reads)

In that case, why US accepted so many students from China? -- sundance - (52 Byte) 2005-5-20 周五, 23:58 (315 reads)

我们看问题角度不同 -- michaelwh - (154 Byte) 2005-5-21 周六, 01:02 (389 reads)

Watch your logic -- sundance - (310 Byte) 2005-5-21 周六, 01:24 (348 reads)

I don't see anything wrong with my logic -- michaelwh - (553 Byte) 2005-5-21 周六, 01:53 (338 reads)

Let me give you an example -- sundance - (457 Byte) 2005-5-21 周六, 02:11 (360 reads)

Guys it is Friday; everyone has a wonderful weekend. -- ceo/cfo - (267 Byte) 2005-5-21 周六, 03:24 (384 reads)

Agree. and you have a wonderful weekend, too. -- sundance - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 03:28 (235 reads)

Come on, Michael, why did you believe this was posted by a lady?? -- ceo/cfo - (78 Byte) 2005-5-21 周六, 01:16 (334 reads)

Not meant to be an insult -- michaelwh - (260 Byte) 2005-5-21 周六, 01:32 (291 reads)

Again profits!!! Foreign students pay three times the tuition. Also US wants to collect brain power from all over the world! -- ziggy - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 00:52 (211 reads)

Well, if US's goal was passing new technologies on to China, not making profits, we should be thankful. But.. -- ziggy - (252 Byte) 2005-5-20 周五, 14:00 (540 reads)

By the same token, you should not be thankful to your school teacher -- sundance - (575 Byte) 2005-5-20 周五, 23:53 (359 reads)

Strongly disagree! -- ziggy - (283 Byte) 2005-5-21 周六, 00:43 (334 reads)

Ok, let's put it this way -- sundance - (305 Byte) 2005-5-21 周六, 01:57 (347 reads)

Your analogy is way off base... -- ziggy - (292 Byte) 2005-5-21 周六, 04:00 (397 reads)

Take a look at the title "动乱崩溃论难以阻挡世界财富流向中国" -- sundance - (87 Byte) 2005-5-21 周六, 07:36 (257 reads)

According to what you said -- sundance - (552 Byte) 2005-5-21 周六, 04:15 (315 reads)

This will be my post to this thread because it is getting silly.... -- ziggy - (545 Byte) 2005-5-21 周六, 04:39 (263 reads)

Here is a example -- sundance - (456 Byte) 2005-5-21 周六, 05:32 (177 reads)

Yes, I am grateful to people who provide services to me, becuase they make my life easier. -- sundance - (0 Byte) 2005-5-21 周六, 04:52 (197 reads)

Wrap Up. -- harrison - (750 Byte) 2005-5-21 周六, 09:42 (211 reads)

Ok, I can settle for that. Case closed -- sundance - (158 Byte) 2005-5-21 周六, 22:12 (128 reads)

I strongly agree with u. -- 挥雨 - (2 Byte) 2005-5-20 周五, 20:17 (198 reads)

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