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主题: 高盛的政府，高盛的美国(1)-李国平

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高盛的政府，高盛的美国(1)-李国平

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高盛的政府，高盛的美国(3) -- 黄金小狼999 - (865 Byte) 2009-7-19 周日, 08:20 (481 reads)

黄金小狼999
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头衔: 海归中校
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加入时间: 2008/05/10
文章: 955

海归分: 35947

标题: 高盛发迹史 (476 reads) 时间: 2009-7-19 周日, 08:24

作者：黄金小狼999 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

第一章　高盛发迹史

　　从一个于1869年创建于地下室、只有一个雇员的公司到2008年发展成为坐落在全球金融中心华尔街、有着3万2千名雇员、在全球开展业务、年净收入110亿美元的跨国公司，高盛的成长是历史上最成功的金融公司发迹史之一。

　　第一节　从初创到声誉扫地

　　一、初创

　　1869年，犹太移民马库斯o戈德门在纽约曼哈顿南部创建马库斯o戈德门公司（Marcus Goldman & Co.），从事商业票据交易，公司只有一个办公人员与一个兼职簿记。每天早上，马库斯从附近的珠宝商手中收购商业票据，然后卖给附近的银行，从中获得微薄的利润。1882年，戈德门o马库斯邀请小女婿山姆o萨克斯（Samuel Sachs）加入公司。1885年，高盛采用现在的名称：高盛公司（Goldman Sachs & Co.）。

　　马库斯退休后，他的儿子亨利掌管公司。凭着高盛的声誉，亨利有能力赢得客户，而亨利的好友雷曼兄弟公司创始人之子菲利普o雷曼有的是钱，于是，亨利与菲利普很快联手，共同包销股票的发行，所得利润对半分成。

　　在20世纪初的近30年中，高盛与雷曼兄弟的成功合作让它们占据了IPO市场的绝大部分。然而，20世纪20年代末，两家公司关系恶化，因为高盛觉得自己带来了客户，理应得到更高的声誉与超过50％的利润。 1936年，两家公司公开决裂；此后，虽然表面上相互尊重，但两家公司之间的敌对关系一直持续到2008年雷曼兄弟破产。

　　二、1929年声名扫地

　　第一次世界大战结束后，美国经济进入繁荣时期，股市不断攀升。

　　1928年12月，在合伙人之一的威迪尔o卡钦斯主持下，高盛成立投资信托公司，并命名为"高盛交易公司"。在投资者眼中，"高盛交易公司" 是由享有盛誉的"高盛公司"发起、运营的，而且高盛公司还是高盛交易公司的公开持股者。因此，他们认为，将资金交给高盛交易公司是安全可靠的，高盛交易公司发行的股票受到狂热的追捧。已故美国经济学家约翰o加尔布斯雷思在关于1929年美国股市大崩溃的著作《1929年大崩盘》（The Great Crash 1929）第三章的标题就是"我们信任高盛"。

　　1929年10月24日，美国股市突然崩溃。高盛交易公司的股票价格从326美元一股狂跌到1.75美元一股。

　　作为20世纪最大的投资失败案例之一，高盛交易公司的失败对高盛是灾难性的打击。首先，它使高盛声誉扫地--在随后的五年中，高盛没有能够作为主承销商获得一起证券包销业务。高盛直到1935年才停止亏损.

　　高盛交易公司的失败导致高盛名声扫地，加上大萧条的到来，高盛在1929年已处于破产的边缘。

　　第二节　长远上的贪婪

　　一、重建高盛的声誉

　　1930年，高盛选择沃尔特o萨克斯与悉尼o温伯格一起领导处于破产边缘的公司。悉尼o温伯格1907年来到高盛，作为杂务员助手，他的工作包括给高盛合伙人擦皮鞋，领取每周3美元的工资。在加入高盛二十年后，于1927年成为高盛合伙人。悉尼o温伯格不仅重建了高盛的声誉，并带领高盛走出大萧条的阴影。

　　1956年，悉尼o温伯格实现一项伟业--完成了福特公司6.5亿美元的IPO。这是当时为止规模最大的股票发行，而主承销商就是高盛。高盛成为万众瞩目的中心。

　　约翰o加尔布斯雷思在《1929年大崩盘》第八章中说："我们在这里应该纪录另一个幸运的结局。高盛公司挽回了因其子公司违法而被败坏的名声，恢复了从前诚信、保守的习惯，并且因经营证券业务一丝不苟而闻名。"

第四节　繁荣与挫折

　　一、1990～1993年的繁荣

　　高盛以非常强劲的发展势头进入90年代。1991年，高盛的税前利润为11.5亿美元，而1993年，公司的税前利润更达到27亿美元。

　　这让英国《卫报》在头版头条提出这样的问题："在坦桑尼亚和高盛之间存在着什么样区别？"《卫报》的答案是："一个是非洲国家，每年的国民生产总值是22亿美元，用于2500万人的消费。另一个是盈利27亿美元的投资银行，盈利的绝大部分在161个人之间进行分配。"1993年，高盛的合伙人人数为161人。

　　二、1994年的挫折

　　为了抑制通货膨胀，从1994年2月4日开始，美联储提高短期利率，利率的提高导致债券市场出现雪崩式的下跌。

　　1994年12月，加利福尼亚州奥兰治县政府因为债券投资上损失17亿美元而宣布破产，成为美国历史上最大规模的政府破产案件。在该县破产前，负责该县资产投资的县财政局长罗伯特o西特伦居然因为出色的投资业绩而连续七次成功竞选连任，并数次被美国一些媒体评为年度最佳基金管理人之一。1994年该县破产后，西特伦承认自己对衍生金融工具基本上一无所知。在对六项重罪指控服罪之后，西特伦被判处５年缓刑以及从事社会服务1000小时。　

　　对于债券市场的这一变化，高盛也没有做好准备。

　　1993年12月，即高盛1994年会计年度的第一个月，高盛在一个月中创造了3.75亿美元利润的历史纪录，这是1993年普通月份利润的1.5倍。就在高盛认为自己的盈利势头不可阻挡时，在1994年2～12月份的11个月中，高盛盈利只有1.33亿美元，这使1994年的业绩成为公司十年来最差的。

　　90年代初的高盛在全球的快速扩张、向高风险经营方式的转变以及1994年业绩下跌所导致的后果就是大量优秀雇员的离去与大量合伙人选择退休。合伙人的离去表明，高盛面临的不仅仅是业绩问题，更是信心的丧失与团体精神的动摇。英国《金融时报》评论1994年的高盛说，它"失去了合伙人、声望和道德" 。

　　第五节　上市之后

　　1999年5月，高盛在美国纽约证券交易所上市，这是美国历史上最大规模的金融业公司上市案件之一。高盛的上市标志着合伙制的投资银行在华尔街不再存在。

　　从1998年开始，高盛内部又发生了一场高盛历史上前所未有的内部权力斗争。1998夏天，当当时CEO科尔金将精力集中在协助美联储救援LTCM时，亨利o保尔森在两位联席首席运营官约翰o赛恩与约翰o桑顿的支持下，成功夺取了高盛的领导权。

　　科尔金被迫辞去CEO的职务。被迫辞职的科尔金虽然被任命为副总裁，却再也没有进入高盛的办公大楼，而是在自己的卧车中办公，以免碰上那些羞辱他的人。不久，他从高盛退休，全身投入政界，并成功竞选美国国会参议员。

　　2003年，约翰o赛恩离开高盛，去纽约证券交易所担任CEO；约翰o桑顿离开高盛，来到清华大学任教。2006年5月，保尔森勉为其难地离开高盛，就任小布什政府财政部长。劳埃德o布兰克费恩被任命为高盛主席兼CEO。在随后的几年中，高盛出身的人先后控制了纽约证券交易所、花旗集团、美林公司、美国财政部、世界银行还有白宫办公厅。

作者：黄金小狼999 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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