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主题: 干散货船队

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干散货船队

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Chart -- 人鱼小姐 - (315 Byte) 2007-10-30 周二, 08:32 (399 reads)

人鱼小姐
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归上校
声望: 学员

加入时间: 2006/01/19
文章: 461

海归分: 61542

标题: more (307 reads) 时间: 2007-10-31 周三, 06:46

作者：人鱼小姐 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

中海集運 [H股] 2866
集團主席李紹德
發行股本 (股) 3,751M
票面值 (人民幣) 1.000
市價總值 (港元) 38,560M
公司業務業務包括擁有、租賃及營運集裝箱船舶，以提供國際、國內集裝箱運輸服務。

業務回顧 - 截至2006年12月31日止年度

自二零零五年底至二零零六年第一季度，由於市場對新增運力的擔憂，使競爭加劇、航線運價普遍下滑，尤以歐洲／地中海航線為最，加之燃油價格持續走高、支線及內陸成本上揚等因素，使本集團利潤受壓。

在此經營環境下，本集團調整了經營戰略，並實施了精細化管理，使本集團全年業績得以保持在較好水平。

二零零六年，本集團根據市場需求首先調整了部分航線上的運力比重，使本集團的航線效益得到優化，競爭力得到進一步提高。

其次，加大對外合作的廣度和深度。本集團於二零零六年先後與合作夥伴共同開闢了歐洲七線、遠東至南美西、歐洲至美東、歐洲至美灣、以及非洲／西非等航線，不僅降低了營運成本，從一定程度上減輕了營銷壓力，而且進一步擴大了航線網絡的覆蓋範圍。

再次，實施航線精品化戰略。本集團自二零零六年八月初開闢了內貿精品航線，通過航線精品化運作，帶動航線經營和營銷工作的精細化，提升服務質量和水平，提高市場競爭力。效益顯著提高。

此外，本集團通過增加海外代理點、擴大海外銷售隊伍等方式，致力於改善回程貨不平衡的現狀。並通過與大宗貨主簽訂長期服務合同等方式，穩定了運量和收入。

太平洋航運 2343
集團主席 BUTTERY Christopher
發行股本 (股) 1,583M
票面值 (美元) 0.100
市價總值 (港元) 28,408M
公司業務集團是全球具領導地位的現代化小靈便型船船東和營運商之一，為主要的國際商品集團直接提供乾散貨及物流服務。

業務回顧 - 截至2006年12月31日止年度

小靈便型乾散貨船

本集團的International Handybulk Carriers（「IHC」）聯營體經營世界最大的現代化小靈便型乾散貨船船隊之一，專注於為小靈便型乾散貨船的領先工業終端用戶提供貨運服務。IHC 於一個能將空船時間－或「壓載」時間降至最低的互補型貿易航線網絡中經營其船隊。船隊規模與嚴緊的租賃管理，一方面提高收益，同時使IHC 能為其客戶提供具吸引力的收費及頻密可靠的服務。IHC 船隊的平均船齡僅逾六年，而行業平均船齡為18 年，這是IHC 能夠提供可靠服務的重要因素。受近期的商品市場繁榮影響，一般營運商都限制存貨量，因而形成了原料「按時」運送的趨勢。遲交貨物可導致工廠停工，代價極其高昂，客戶因此堅持準時可靠的服務，而IHC 必須予以提供。IHC 的員工在遍佈全球的綜合網絡辦事處向各自所在時區提供專門銷售及營運服務。

IHC 於二零零六年運載1580 萬噸貨物，較二零零五年增長17%。IHC 運載的大多貨物種類均有可喜增長，特別是該部門於二零零六年運輸的鋼材（增長67%）與金屬精礦（增長43%）錄得強勁的增長。該等商品運輸量增長反映環太平洋區建築業需求強勁以及IHC 與該行業內客戶保持密切的聯繫。IHC 船隊於二零零六年處理逾75 種不同的商品種類，而其最大的五類商品為林業產品、水泥、穀物、肥料及金屬精礦，合共佔運載總量的54%。運載貨物品種繁多，反映小靈便型乾散貨船用途靈活廣泛，遠較大型的乾散貨船能帶來相對穩定的收益。

小靈便型乾散貨船收租日與上年同期相比增長15% 至16420 日，此乃由於太平洋航運的「核心」自有及長期租賃船隊為滿足客戶需求而增長所致。

IHC 船隊的貿易模式繼續專注於環太平洋區，其約80%貨船調配至這個區域航運。IHC核心貿易集中於自澳洲、紐西蘭及北美西岸等資源豐富的地區向亞洲的高增長國家和地區運載「順航」貨物。其營運策略中一個重要部分為於亞洲重新調配貨船，以運載產生收益的「逆航」貨物，藉此減少壓載日數。該策略的成功，從本集團運抵澳洲、紐西蘭及北美西岸的貨物量比上年同期按年增長約50%，在IHC 貨船總卸貨量中所佔比例達到創紀錄的34% 可見一斑。IHC 於二零零六年的壓載時間佔總船隊日的14%，與二零零五年相若。

中國在乾散貨運中的重要地位迅速提高，但不僅僅局限為主要的原料進口國。由於國內產能超出需求增長，中國於二零零六年成為世界市場上水泥與鋼材的主要供應國。此乃反映於二零零六年IHC 自中國運出的水泥及鋼材量分別較二零零五年增長69% 及65%。

IHC 主要旨在為太平洋航運及其他聯營體成員各自的小靈便型乾散貨船船隊獲取溢價收益，以及透過較長期的貨運預訂在遠期盈利方面提供一定程度的確定性。與 Clarkson的一年期租平均租金相比（儘管這未必是最理想的比較）， IHC於二零零六年表現優於市場，每日租金較市場高出約1800美元。高資產利用率是達致此一良好財務表現的重要原因。此外，透過改善技術管理及船員安排，本集團於二零零六年得以將船隊停租日（不包括入塢）降至平均每艘船0.3 日（二零零五年：5.4 日）。

為管理其風險組合和維持可觀的收益，IHC 利用最近發展的衍生工具「貨運期貨協議」市場。貨運期貨協議使IHC 可在貨船尚未訂有「實際」貨物合約的情況下為其對沖部分遠期貨運風險。由於IHC 的核心船隊規模龐大，IHC 的貨船數量經常多於貨物合約，因此通常出售貨運期貨協議以暫時替代實際貨物。下頁列示IHC 的現有貨運期貨協議，該等貨運期貨協議僅佔IHC 全部風險的一小部分。

於二零零六年，本集團的16420 收租日每日錄得淨收益15420 美元。於二零零七年二月二十八日，本集團二零零七年的20190 小靈便型乾散貨船收租日中已有58% 按平均租金約17000 美元（包括預期執行溢價每日1000 美元）獲預訂，且本集團已開始為二零零八年及二零零九年進行貨物預訂，迄今為止的預訂已達到可喜的好開始。本集團「執行溢價」乃本集團透過以可減少實際空船時間並提高收益的方式將合約與短期租賃噸位相配合，以獲得實際每日收益超出本集團與客戶訂立合約訂明的平均租金的部分收入。此乃本集團業務模式的重要部分。

大靈便型乾散貨船

本年度是太平洋航運大靈便型乾散貨船業務的首個完整營運年度。本集團已著手在大西洋與亞太地區設立有利可圖而運力充裕的International Handymax Carriers（「IHX」）聯營體，由本集團設在倫敦與上海的辦事處進行協調。IHX 於二零零六年初開始營運，並即時開始與客戶建立聯繫和不斷增加其貨物訂單。

該項業務於年內錄得創辦虧損4100000 美元，包括主要於年內第一季度持有並於第二季度平倉的貨運期貨協議倉盤的已變現虧損4700000美元。此外，由於運費市場日趨強勁，該分部於年底就其將於二零零七年平倉的貨運期貨協議錄得未變現虧損2000000美元，此等虧損將因我們的實際貨船租金上升而獲得補償。

IHX 乃因應客戶對太平洋航運有必要增設大靈便型乾散貨運服務，以能夠同時為客戶提供大靈便型乾散貨運和小靈便型乾散貨運的要求而設立。正因為此，該項業務最初直接或透過我們的地區性集團辦事處，運用與客戶的既有密切聯繫而發展，繼而擴展至與新客戶的關係。與IHC一樣，IHX配合順航與逆航線路，以盡量降低貨船壓載時間。IHX亦有限度地利用貨運期貨協議以對沖其貨運市場風險，特別是未能即時獲得合適的貨物預訂時會進行此等對沖。

IHX現已發展成為本集團整體業務中一個起補充作用、已整合和不斷迅速增長的業務部分。貨運量由二零零六年上半年的120萬噸增加至下半年運載量超過410 萬噸，使第一年的運載總量達到約530 萬噸。

IHX 貨運的五種主要商品類別為農產品及穀物、水泥及熟料、煤、鐵礦石以及肥料。其他主要商品包括鋁、精礦及石油焦。該等貨物中約60%往來於太平洋，40%往來於大西洋。最大的單一裝貨區為東南亞，而最大的單一卸貨區則為印度洋及中東。IHX總貨運量中近10%在中國裝卸。IHX 開始初期主要使用短期租賃貨船為其客戶提供服務，現有18 艘租期最長為十二個月的貨船。

IHX 於年內亦租入多艘租期較長的貨船，並購買兩艘大靈便型乾散貨船，已於第三季度交付。於第四季度，繼兩名第三方船東的兩艘貨船加盟，使IHX 聯營體的載重噸得以進一步增加。視乎市況而定，本集團預計船隊於未來十二個月將進一步增長。

於二零零六年，即本集團大靈便型乾散貨船的首個營運年度，本集團的收租日數為5050日，並錄得淨收入每日16330美元。該等數字包括兩艘IHX聯營體以外自二零零四年及二零零五年起按已固定的五年期租賃租用的大靈便型乾散貨船，使整體平均每日淨收入減少1330美元。於二零零七年二月二十八日，本集團的大靈便型乾散貨船已確定的收租日數為5040日，其中97%已按每日21560美元的平均租金獲預訂。

其他營運及業務發展

太平洋航運的非核心業務和為業務發展投入的努力於二零零六年有可觀的發展。本集團致力於透過可增值的供應鏈部分進一步參與海運相關業務，藉以為本集團客戶提供更全面的服務。

本集團於二零零六年夏季組建一支專責隊伍，致力在中國發展我們認為有良好潛在回報的港口及相關基建機會。該隊伍由中國外運集團前海運業務助理總裁及董事總經理王春林先生領導，現正就多個項目開展評估，包括就一項與中國港務主管機關的一般貨物碼頭投資機會進行合作。

本集團於去年十一月新開設的北京辦事處將為我們擴展中國的覆蓋率。本集團於中國大陸的專責隊伍由Pacif ic Basin China 總裁李斌先生領導，致力於不斷為本集團貨船爭取新的貨運機會，同時亦負責維持現有的關係，包括本集團與現時亦有向本公司IHX 聯營體僱用載重噸的該等中國領先電力供應商之間的夥伴關係。

隨著基建發展持續興旺，原料進口需求增加，中東繼續成為值得關注的地區。本集團與富加勒政府及其他方就在中東運送粒料而設立的合營企業Fujairah Bulk Shipping Limited 於其首個完整經營年度錄得盈利，現時僱用一艘小靈便型乾散貨船及兩艘大靈便型乾散貨船。

該合營企業買賣粒料，其貨運量自二零零六年一月以來一直穩步增長。該合營企業的首個碼頭亦已展開拖船與駁船業務。除該項業務以外，太平洋航運於十二月在杜拜開設了新的辦事處，為本集團在該地區與貨物及基建相關的其他業務開發活動提供一個基地。該辦事處亦已開始在印度次大陸發展業務，我們逐漸看到該地區的貨運機會正在不斷增加。

透過與一名中國合作夥伴設立的另一間合營企業，本集團剛獲華北一間船廠交付已預訂的首批兩艘小型散貨船，並可選擇再建造四艘。該等貨船載重噸為6600噸，雖然遠小於本集團慣常的小靈便型乾散貨船，但同樣是用於運載同類的貨物，並擬作為參與需求日益旺盛的中國沿海貿易的第一步。

中海發展股份 [H股] 1138
集團主席李紹德
發行股本 (股) 1,296M
票面值 (人民幣) 1.000
市價總值 (港元) 35,251M
公司業務其主要業務包括沿海、遠洋、長江貨物運輸、船舶租賃、貨物代理、代運業務，船舶買賣、集裝箱修造、船舶配件備件代購代銷、船舶技術咨詢和轉讓。

業務回顧 - 截至2006年12月31日止年度

油品運輸

油品運輸是本集團的主要業務之一。2006年，本集團面對內外貿油運市場情況的變化，積極調整經營策略，以外貿運輸為經營重點，同時鞏固內貿原油運輸市場份額，確保效益穩定。全年共完成油品運輸周轉量915.1億噸海里，實現運輸收入52.8億元，同比分別增長14.4%和14.7%。

內貿油運中，受沿江輸油管道全面開通的影響，本集團進口中轉油運量略有下降，但本集團努力拓展海洋油運輸，同時加強內貿成品油運輸管理，以進一步鞏固本集團在沿海油運市場的主導地位。2006年本集團共完成內貿油品運輸周轉量195.2億噸海里，同比下降0.2%，實現運輸收入21.82億元，同比增長 4.2%；其中，完成進口中轉油運輸周轉量40.7億噸海里，實現運輸收入人民幣6.31億元，同比分別下降6.6%和5.8%；完成海洋油運輸周轉量 103.4億噸海里，同比下降4.3%，實現運輸收入人民幣10.38億元，同比上升1.5%；完成內貿成品油運輸周轉量48.2億噸海里，實現運輸收入人民幣4.51億元，同比分別增長11.6%和14.5%。

在外貿油運市場上，面對跌宕起伏的市場環境，本集團加強市場研究，進一步加強與大客戶的溝通與合作，保持了外貿收入的穩步上升。2006年共完成外貿油品運輸周轉量719.9億噸海里，實現收入人民幣31億元，同比分別增長19.1%和23.5%。

2006年度，本集團內、外貿油運收入分別佔油運總收入的41.3%和58.7%。

煤炭及其他幹散貨運輸

2006 年上半年，受國家宏觀調控、水電供應量增加等因素影響，國內沿海煤炭運輸需求平緩；下半年優質動力煤緊缺、船舶壓港嚴重。針對上述特點，在確保合同電煤運輸的前提下，本集團根據貨源情況及時調整運力投放結構，進一步完善燃油附加費條款和滯期費條款，取得一定成效。2006年本集團共完成煤炭運輸周轉量 590.8億噸海里，收入人民幣34.14億元，同比分別增長4.8%和14.1%；完成其他幹散貨運輸周轉量269.9億噸海里，同比增長18.3%，收入人民幣8.8億元，同比下降4.1%。

中國外運 [H股] 0598
集團主席趙滬湘
發行股本 (股) 1,787M
票面值 (人民幣) 1.000
市價總值 (港元) 9,169M
公司業務主要業務包括貨運代理、快遞服務、船務代理、倉儲和碼頭服務、海運、汽車運輸和其他服務。

業務回顧 - 截至2006年12月31日止年度

持續經營業務

貨運代理
二零零六年本集團貨運代理服務的營業額為241.187億元人民幣，比二零零五年的208.250億元人民幣上升15.82%。

海運代理服務的集裝箱量由二零零五年的466萬個標準箱增加至二零零六年的530萬個標準箱，增加13.73%；空運代理服務的貨物噸位由二零零五年的36.04萬噸增加至二零零六年的36.95萬噸，增加2.52%。

該增長主要是由於本集團加大了市場營銷力度，於經濟增長中能保持較快的業務發展速度。該項業務的營業額增幅高於業務量增長的原因是由於貨物結構優化，全程貨服務比重提高。

快遞服務
二零零六年本集團快遞服務的持續經營業務的營業額為30.381億元人民幣，比二零零五年的24.599億元人民幣上升23.51%。

本集團快遞服務的持續經營業務處理的文件和包裹的數目由二零零五年的1167萬件上升至二零零六年的1549萬件，增幅32.73%。

該增長主要是由於本集團加大了市場營銷力度和網點布局，於經濟增長中能保持較快的業務發展速度。

船務代理
二零零六年本集團船務代理服務的營業額為5.585億元人民幣，比二零零五年的5.678億元人民幣下降1.64 %。

本集團船務代理服務處理的集裝箱數目由二零零五年的912萬個標準箱增加至二零零六年的1006萬個標準箱，增加10.31%；處理的登記噸位淨重也由二零零五年的3.355億噸增加至二零零六年的3.994億噸，增加19.05%；代理船舶艘次由二零零五年的64558艘次增加至二零零六年的66318艘次，增加2.73%。

本集團通過積極拓展市場，開展一體化營銷，同時加強與船公司的戰略合作，帶動了該項業務的業務量增長，但船務代理市場競爭日趨激烈，代理費率不斷下調，使營業額出現小幅下降。

倉儲和碼頭服務
二零零六年來自倉儲和碼頭服務的營業額為11.902億元人民幣，較二零零五年的9.370億元人民幣上升27.02%。

本集團倉庫作業的散貨量由二零零五年同期的770萬噸增至820萬噸，增加6.49%，處理的集裝箱量由二零零五年同期的470萬標準箱，增至630萬標準箱，增加34.04%；碼頭處理的集裝箱量由二零零五年同期的141.5萬標準箱，增至205.5萬標準箱，增加45.23%，碼頭散貨處理量由二零零五年同期的270萬噸，增至280萬噸，增加3.70%。

倉碼業務的營業額和業務量增長，主要是由於本集團本年新增、擴建了部分集裝箱堆場和碼頭，增加整體運營能力帶來的。

海運
二零零六年本集團海運服務的營業額為33.799億元人民幣，比二零零五年的39.506億元人民幣下降14.45%。

本集團承運的集裝箱數量由二零零五年的137.1萬個標準箱增加至二零零六年的152.5萬標準箱，增加了11.23%。

該增長主要由於本集團通過調整運力結構，打造精品航線，加強市場營銷力度，提高了自營船舶的艙位利用率。但是國際海運市場運價周期性波動，導致收入同比下降。

其他服務
二零零六年來自其他服務的營業額（主要來源於汽車運輸服務）為5.864億元人民幣，比二零零五年的3.434億元人民幣上升70.76%。

本集團二零零六年汽車運輸散貨141.2萬噸，與二零零五年同期的64.6萬噸相比增長118.58%，集裝箱量由二零零五年同期的52.1萬標準箱，增至86.7萬標準箱，增加66.41%。這一增長主要是運力增加所致。

非持續經營業務

本集團非持續經營業務為 UPS 快件業務，截至二零零六年十二月三十一日止年度營業額為零元人民幣，經營溢利為2471萬元人民幣（二零零五年同期為1.0696億元人民幣），下降 76.90%，截至二零零六年十二月三十一日止年度移交UPS業務和提供相關及過渡其服務產生的收入為3.72億元人民幣（二零零五年同期為2.266億元人民幣）。

作者：人鱼小姐 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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