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主题: 一个融资案例，大家分析一下中间细节/过门/门道

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一个融资案例，大家分析一下中间细节/过门/门道

所跟贴

一个融资案例，大家分析一下中间细节/过门/门道 -- 筋斗云 - (2394 Byte) 2007-4-03 周二, 22:19 (2715 reads)

筋斗云
[博客]

头衔: 海归少校
声望: 教授
性别: 性别:男

加入时间: 2004/02/14
文章: 2995
来自: 成都
海归分: 17312

标题: 我从创业者角度看。 (674 reads) 时间: 2007-4-04 周三, 16:24

作者：筋斗云 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

我因为目前正在做游戏机行业，搜索时无意搜到的。

〉初次见面是在G先生的公司里，Q先生着重询问了游戏外包(尤其是单机板游戏外包)市场的空间、潜力和目前存在的问题；本次募集资金的大致用途以及未来发展动力(GrowthDrivers)和财务预测；创始人个人背景以及在华创业缘由等。

创业者写BP应该注重的地方。

〉EBITDA(EarningsBeforeInterest,Tax,DepreciationandAmortisation，是指未计利息、税项、折旧及摊销前的利益)。
创业者最好自己也心里有数。

〉FullRatchet形式作股权比例调整。
创业者需要了解这个的本质。
但是本案例中的最后结果似乎还是有些奇怪，没看出与fullRatchet的优劣处，专家能否讲讲两者差异？

〉投资方要求：若投资方最终未能投资公司，公司必须在过桥贷款发放之后6个月内偿还贷款，否则投资方有权以公司投资前估值(Pre-moneyValuation)打4折后转成公司股权。
这个确实很奇怪，让G先生不满是正常的。作为投资方，突然撤资已经够恶劣了，
还要进行低价入股，需要约束。

〉Q先生提出了一个折衷方案：“过桥”贷款还款期分两个阶段：第一期，6个月，利息率不变；第二期，另6个月，利息率适当提高，作为借贷人的补偿期。若到第二期结束公司仍未还清贷款(本金加利息)，则有权把这些贷款转为公司股份，同时公司估值比先前要打85折。

最后85折和最初4折的差异，让人觉得vc最初在压榨创业者，G的坚持比较明智。

个人觉得：国内目前创造业者相对VC明显处于信息弱势，建议创业者多读他人融资案例，提高市场敏感度，获得较平等条约。

也希望大家多提案例，让创业者了解行情。

作者：筋斗云 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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