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[原创] 《PTA铺搭新生涯》系列（4）价格波动性

JACKSAILOR
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加入时间: 2006/09/26
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标题: [原创] 《PTA铺搭新生涯》系列（4）价格波动性 (2160 reads) 时间: 2008-4-22 周二, 01:00

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

注: 本文为和讯网与郑商所约稿, 原文见https://futures.hexun.com/2008-04-21/105435842.html, 欢迎拍砖!
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2008年4月18日星期五，PTA0807合约收盘在7910，完成全周交易，一周下跌1.35%。在平静的交投中，多头周一、周二尝试维持8000的水平，价格在8000上下周旋；周三价格下挫，最低见7910；周四、周五多头在低一个台阶继续尝试维持均势，价格围绕7900波动，周末前收盘也没有远离这个轴线。

下周面临的局势，PTA0807合约在本周三下了一级台阶，其后两天的交易显示，多头并没有表现出马上组织反攻的意图。如果继续退守，多头就要倚仗后方7700、7500的两道屏障了。空头继续得势，掌握了多重战线的主动权，7900-7910-7920-7940、7990、8050、8160、8240、8360动态防线都在空头的掌握中。（上述的空头防线都是动态防线，运动中会有所调节。多头的三道防线刚好都是静态的固定防线。）

多头马上发动总攻、夺取空头全部防线的可能不大，但是它可能控制后退的节奏，在局部打几长小的战役，瓦解空头过于逼近的前沿战线。

因此，下周如果开始做一、两周的中线交易，我们会首选观望，等待多头做好一切准备，在低位（如7700附近）介入多头方向，目标看8160-8360的战区，止损使用狭窄的技巧止损。如果一定要提前作出交易行动，我们会在价格反弹到空头防线边缘的时候介入空头，比如7940、7990附近，再高就不采取行动，目标7700，止损也使用狭窄的技巧止损。如果价格没有下跌到7700，而是持续上涨，在8000上方表现出持续而有力的上冲动能，我们也要调整多头入市策略，跟上可能出现的较长时期的连续上涨。这些只是几种主要的变化预期，如果出现其他局势变化，也要做好应变措施。在所有交易途中也要做好各种保护和后续应变。

前面我们研究了PTA价格运动的分形性和方向性，今天我们来看看它的波动性。

波动性的公式。分形性是价格运动的基本特征，方向性可以看成是分形性的重要属性，分形性和方向性几乎随时随处存在于价格运动之中。与分形性和方向性不同，波动性不是价格运动的基本特征，不是分形性的重要属性，而是对分形性的破坏，也并不全程存在于价格运动中。

波动性是价格运动的“不规则”部分，是“偶然”发生的“价格异动”。和我们日常听到的“波动”（波形运动）不同，通常提到的波动多数应该是指价格运动正常的分形性或方向性部分，因为价格确实是以“波形运动”的形式运行的。为了更准确地表达，用激动性、湍动性或异动性来代替波动性更合适。

更具体地说，波动性主要是对分形性的破坏，是价格运动中的噪音。波动性通常表现为短时间内无规则的价格大幅激荡，衡量波动性的大小是通过计算一段时间内对“正常”价格运动的破坏程度（波回值）、异动中往返空间之和以及这种剧烈反复的次数。我们根据这些特征设计一个简单的公式，来计算价格运动的波动性数值，比如，波动性=（空间和/时长）*波回值*反复次数。按照这个公式，设计5个不同时间层次的市场数据，计算出它们的波动性，如下表所示。

看得出，波动性在形式上类似方向性的计算。不过，一般情况下，在波动性的场合中，空间和的值要小一些，时长要短一些，波回值要大一些，反复也很频繁（短时间内多次反复）。可以猜想，方向性超过一定界限，就转变成波动性。虽然通过简单的计算就能确定这个界限的数值，但是我们在这里还是省略了吧。

从公式里也可以看出来，空间和、波回值、反复次数同波动性成正比，它们的数值越大，波动性也越大；它们的数值越小，波动性也越小。时长同波动性成反比，它的数值越大，波动性越小；时长的数值越小，波动性越小。波动性的数值越大，表明市场的波动性越高；波动性的数值越小，表明市场的波动性越低。通常，较高的波动性是一个危险的信号和警告，表明市场充满不可捉摸的性质，规律性差，最好远离这样的市场。

在不考虑空间和的时候，波回值*反复次数/时长=波动因子。波动因子可以更方便地比较不同层次上的市场波动性。

PTA价格运动的波动性。我们来计算一下PTA0807合约在2008年4月15日14:15到4月16日9:40这段时间价格运动的波动性。在5分钟精度的图表上，这段时间由17个时刻代表。

在A时空里的价格运动，是从8030到7950的一段波长为80点的下跌波形，最大波回0.875。在5分钟图表上，也可以清晰地辨认出6次反复。空间和为（8020-7950）+（8020-7952）+（7990-7952）+（7990-7950）+（7984-7950）+（7984-7952）=70+68+38+40+34+32=282，这相当于反复波动的起点7950的3.55%（约），是3.55个百分点。我们试着套用上面的波动性公式来计算这段运动的波动性。

这段运动的波动性=（空间和/时长）*波回值*反复次数=（3.55/17）*0.875*6=1.0963。我们再用视觉感受一下，这样视觉效果的价格运动波动性应该算是中等偏下剧烈程度的波动性了，1.0963的波动性方向性数值大致就是代表这样的波动。

在PTA的价格运动中，象这样强度的波动性并不多见，这就是为什么说PTA的走势很有规律性、很值得关注的根据。而且PTA价格运动的较强的波动性一般只存在于象1分钟、5分钟这样高精度的日内图表中，在周线、日线、小时图里很难找到，除了交投非常不活跃的非主力合约交易阶段。

区别波动性的意义。波动性经常对于市场上参加交易的多空双方都是不利的。因为快速的异动一般是双方都来不及把握的，常常从心理上和财务上瓦解交易者的信心和交易能力。更长远的是对市场的破坏，和市场培育的作用是完全相反的。

了解波动性对于交易的帮助是：（1）避免介入波动性过高的阶段和市场，因为波动性就象航行中的湍流一样，具有破坏性；（2）时刻提防正常运行的价格运动会出现突然的价格异动，保证交易安全；（3）可能的话，特别是好运的话，偶尔利用波动性大的市场或价格运动阶段来赢利。

通过目测也可以迅速地发现、清楚地了解一个市场不同阶段存在的波动性，以及不同阶段之间波动性的差异，也可以发现多个市场中存在的波动性以及它们之间的差异。人眼的构造优于任何高级的照相机或摄像机；人眼的这种迅速搜索图表化数据的能力，是任何使用传统统计方法的高端计算机都不能比拟的。没有理由不把人自身的优势用于交易，没有理由讥讽依靠“感觉”和直觉进行交易的交易者。

观察价格运动的分形性、方向性也好，观察波动性也好，交易者当中没有人可以站在市场之外完成纯粹的观察。只要你加入交易，你就会对价格运动的分形性、方向性和波动性作出一定影响或贡献。市场是鲜活的，交易是互动的，世界和人生也是这样。要用情境的视角、真切的观察来判断价格运动的三个特征。

作者：JACKSAILOR 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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