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公司越大收益越高硅谷劲吹大规模“收购风”zt

conker

头衔: 海归准将
声望: 学员

加入时间: 2005/01/20
文章: 492

海归分: 101109

标题: 公司越大收益越高硅谷劲吹大规模“收购风”zt (829 reads) 时间: 2005-9-19 周一, 10:16

作者：conker 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

9月16日，甲骨文宣布以58亿美元收购Siebel系统公司，同日，eBay宣布以 26亿美元和现金收购Skype。

Thomson金融公司的一名市场战略师Richard Peterson说：“我们正看到越来越大的收购浪潮涌来。今年，科技公司的平均资金收购规模已经突破了3500万美元，这比2002年的1700百万美元的收购规模几乎增长了两倍。”去年，收购规模为2500万美元。

Thomson金融公司的统计发现，加上eBay和甲骨文的收购，今年前九个月的合并案数量已经接近了3千。和去年相比，合并的数量在下降，但今年合并的价值达到了1099亿美元，几乎比去年同期增长了50%。

瑞士信贷第一波士顿美国技术集团的Kevin Sidders说：“软件行业的每家公司都想扩大自身规模。2千万美元的公司向变成4千万的公司，100亿的公司想变成200亿。”

这里存在两个问题。

首先是增长率。现在，科技行业的发展速率与自己的辉煌时期已经相差甚远。即使在互联网泡沫时代以前，高科技行业每年的增长率都超过了9%。但是现在，除了安全与互联网搜索这样的热点领域以外，科技行业很难再保持往日的高速增长势头了。

第二个问题是公司的收入规模与其营业利润的关系。如今的硅谷，公司越大，利润就越高。近年来，打折风遍吹科技行业，显然，一家巨型公司能够更好的维持成本与销售利润。

因此，大型并购层出不穷。

Sidders说：“过去人们会考虑，我的产品路线图该怎么走？并且根据这个路线图来购买一家公司。现在，他们更加侧重财务收益的战略收购。”

甲骨文以103亿美元收购仁科软件拉开了这场收购变革的大幕。

甲骨文的首席执行官Larry Ellison多年来就在叫嚷，他的行业正在成熟，需要进行收购兼并。Ellison 总结道。随着新用户变得越来越难以开拓，将只有一家巨型公司可以维持利润。收购Siebel公司以后，他已经在过去两年间花了167亿美元去支持这一理论。

甲骨文对仁科公司的敌意收购让其它公司的官员们开始感觉到自己的未来不再那么好过了，也同时点燃了一场价格高昂的合并大火。安全公司赛门铁克花了105亿美元收购了Veritas软件。

赛门铁克的首席执行官John Thompson表示，即使他的公司还在保持快速发展，但如果不思考做大做强，那么公司未来还是将衰败下来。

大型兼并浪潮不仅仅冲击到的是软件公司。

美国的电信行业面临政策和竞争的压力，也开始大规模的进行收购。最近， Sprint完成和和Nextel通讯的合并，SBC通讯和AT&T以及 Verizon通讯与MCI通讯公司都在商谈合并事宜，这些合并，每笔都高达数十亿美元。

那么，企业对出售自己感兴趣吗？

对于那些私有，风险资本支撑的企业，答案是肯定的。即使象VMware这样原本打算公开上市的公司，也选择了拿快钱的途径，去年，EMC以6.25亿美元收购了这家公司。Crystal Decisions公司也是另外一家原本有希望上市的公司，也被Business Objects公司以12亿美元收购。

这种趋势存在以下的原因。股市的不确定性让上市变成一种高风险的举动，并不是每间公司都如Google和 Salesforce.com那么幸运。同时，公司的投资者也乐意利用收购将自己的投资变现。虽然投资者从收购行动中获得的收益可能比不过上市带给他们的收入，但是，收购的风险性更小些。另外，风险资本家们也面临更大的投资回报压力，合并可以很好的缓解这一压力。

行业观察家们预计，大型收购风潮还将继续，这当中，尤其以思科系统公司，微软，赛门铁克，当然，还有甲骨文为最盛。

Thomson金融公司的Peterson说：“成熟的公司正在购买象Skype这样的企业。微软正在巡游；思科正在巡游。这一领域，你会碰见这些 800磅重的大猩猩们。”

作者：conker 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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