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我提一下言轻大侠关于人民币阴谋论的帖子

不拉不拉
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归中将
声望: 博导

加入时间: 2004/02/21
文章: 3505

海归分: 693209

标题: 我提一下言轻大侠关于人民币阴谋论的帖子 (1164 reads) 时间: 2005-6-02 周四, 10:10

作者：不拉不拉 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

标题：这篇有关人民币汇率的传言、事件和推断有很多值得商榷之处

英兄应该在海外，我觉得这篇传言是内地的思路。言辞过激之处，请包涵。英兄对香港有效对付国际基金冲击的看法，我比较赞同。但对人民币问题，我倾向于Galaxyjump的比较主流的看法。

<英格兰的风>据称内幕消息(真假不知) -- 国家迟迟不肯救市的原因

阳谋论

---从时间顺序上来联系起来看一看以前一系列(压力/鼓噪)事件的发力:先是国际机构投资热钱的聚集/鼓噪/加压/等候,压/赌RMB升值.时间上前后有10个月,而美国财政部那时并没有公开说什么RMB如何如何..

<分析>这里至少有三个说法值得推敲

1。<英格兰的风>国际机构投资热钱聚集/鼓噪/加压/等候

<分析>这里有个因和果的关系。为什么碰巧都在“聚集/鼓噪/加压/等候”？

首先，国际上不同的机构的宏观判断可能不同，因为所用的模型侧重点不尽相同。其次，即使他们的总体判断比较接近，也会由於投资或投机的期限、技巧、资源的不同，有的会进场，有的会认为过了时机，有的在长一点的时段做多，同时有的会在短一点的时段做空。

真如传言所说，那么多市场参与者看法和行为一致，一定有很深刻的原因。金融市场中能生存的人，都知道出现问题要早解决，而不是说这个市场怎么老是跟我做对。即使别人偏离了基本面，你有时还得避其风芒，更何况自己长期应付失当。

2。<英格兰的风>压/赌RMB升值.时间上前后有10个月

<分析>这10个月的说法是没有根据的。美国财政部不支持强势力美元的政策最迟是2001年开始酝酿的，因为早在9/11之前，财政部长和总统都已经停止使用强势美元这个词了。2002年就有资金开始布局，期待欧亚货币升值。2003年6月美国国会听证词中，已经有人指控美国财政部和国际货币基金组织(IMF)都违反了法律，没有实施国际间有关汇率的准则。

即使人为定义10个月是热钱的周期，也无法回避目前的问题。从2002年算起，也有几个周期了，照这个定义，也只能说明，旧的热钱撤走了一些，新的更多的正在到来。

3。<英格兰的风>美国财政部那时并没有公开说什么RMB如何如何

美国财政部在汇率上和中国的交道从没有中断过。简化地不太精确地说，美国财政部和IMF等机构，从全球汇率机制的角度出发，希望人民币浮动，所以前几年他们没有过分要求人民币立即升值。而美国政治、经济、市场中的其他力量，以比较小的视野看问题，早就在逼迫国会，进而向财政部施压，想迫使其同中国达成一次性更动汇率的协议。

<英格兰的风>现在这堆不同机构的热钱(1000亿美元左右)在等了6个月到一年左右,其内部风险收益的损/益比上已经不可能再等了:毕竟是私有机构,原先赌的最大许可风险损失值已基本用完.这时候,美国财政部开始高调加压!

<分析>对热钱的关注，其实还容易掩盖更长线的不利於中国金融体系的隐患。一些比较大的基金会有不同的组合，到了一定规模的能跨国运作的基金，其组合成分，从几秒钟到几年都有，不会全正好都是6个月到一年。

对热钱的畏惧的同时，一个矛盾的观点就是对热钱的轻视。国际市场中的热钱，每天面临的波动，不加杠杆、不涉及衍生产品，往往就有百分之几，要靠财政部发话来撑腰，是存活不了几天的。哪天小布什学舌说错一句话怎么办？

<英格兰的风>这不能不让人觉得是个事先设计好的CONSPIRACY..

<分析>把一些基於心理直觉的投机、定量分析后的套利、宏观分析下的决策统称为阴谋，很大的一个原因是出於对政治，经济和市场行为的理解不够深刻。

<英格兰的风>中国政府迟迟不肯救市甚至关键时候推出股权分置解决方案倒打一耙，根本原因是中国政府跟外国赌人民币升值的资金在博奕。
国外有至少1000亿的资金在国内赌人民币升值，除了购买了房地产外还购买了中国A股，妄图在人民币升值后大赚一把然后撤退，让中国出现金融风暴。

<分析>这个说法听起来没有太大漏洞：人民币升值后，外国资金大赚一把出逃，就能让中国出现金融风暴。但是反过来想，根据这传言所说的博弈理论，中国政府已经和投机力量对峙几年了(不止10个月)，目前人民币不升值的风险也非常大了。把这两方面综合起来，岂不证明草庵说的金融体制性的临界点已经到来了么？

<英格兰的风>政府一方面调控房地产逼这些炒房地产的资金退出，同时夹击这些试图逼中国政府出股市利好后获利抛出股票的资金。

在中国国内炒作人民币升值的资金被逼上绝路，因此才有美国甚至动用国会和布什总统勒令中国在指定期限内让人民币升值掩护这批资金撤退(很明显，这批兴风作浪曾搞垮东南亚国家的资金是暗中受美国政府指挥的或援助的)。

<分析>如果房地产上损失10%，人民币升值才升10%，美国总统岂不是白忙活一场？或许有人说房地产杠杆小，汇率杠杆大，所以有得赚。交易员都知道，在杠杆大的地方交易，信息传递快，价格变动得也快，还没有等你布局，价格已经脱离低风险切入点了，因为杠杆是双刃剑，过分追涨杀跌，很快就会被淘汰出局。

把全球金融风暴说成是美国政府指挥的，有点太简单化了。首先美国政府未必指挥得了游资，再者，它安安稳稳已经挣钱了，为什么要天下大乱，中国怕金融风暴，美国就不怕？

历来的金融风暴，美国政府能做的只是尽量让美国的银行、金融机构减少损失；主导全球金融秩序的美国，通过体系崩溃来盈利，即低估了其责任感，又高估了其能力。

<英格兰的风>因此，只要中国境内炒作人民币升值的资金不撤退，中国股市绝对不会大牛，如果大牛肯定被潜伏的国际游资抛售股票套现获暴利撤退，引起中国金融崩溃。

同时也应验了市场流传的房地产不大跌，股市不会有牛市。其实，即使房地产大跌，只要这批游资不撤出中国，股市同样没有牛市。

<分析>我对中国的市场不了解，不愿意预言牛市熊市。

但是，对市场有一定了解的人，都知道，靠黑庄操纵，即使一时聚财也是不牢靠的。中国也许黑庄比较多，造成许多股市的分析师，专职分析黑庄的阴谋动机。我无意过分攻击黑庄，他们的出现也许很难避免，也许他们自己也只是更深层原因下的受害人，也许他们还有过进步的意义。

但是作为市场的参与者，随着我们进入国际领域，我们的眼光也应该广阔一些，这包括了解美国的货币政策，政治运作。

这样我们就知道，今天美国国会和政府的一系列动作，是多种力量交锋的结果，至少同时包括国际上希望人民币贬值和升值的对立力量。其实，这也是中国国际地位提升的体现。目前的矛盾是突出的，风险也是很大的。

还有一点是阴谋论者容易忽略的，之所以美国政府貌似驾驭市场力量，我个人认为，背后的原因是它更多的是在退让、是在顺应市场力量。

看得更远一点，就是中国解决了目前人民币汇率的压力，今后的国际资金流动只会有增无减。如果不改变思路，不意识到正是这些流言背后的思考方式造成了今天的被动，那么更大的被动还在前头。

作者：不拉不拉 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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