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这个吗 -- smalleagle - (24 Byte) 2004-4-30 周五, 20:25 (490 reads) |
chu
头衔: 海归准将
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加入时间: 2004/02/20
文章: 1584
来自: 艾米的老家
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作者：chu 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
政策解盘：物价上涨支持股价走高
BUSINESS.SOHU.COM2004年4月9日08:49 来源：[ 搜狐财经 ]
在连续数月的价格一路攀升后，今天中国人民银行监测的企业商品价格变动情况显示,3月份企业商品价格总水平较前月上升1.3%,较上年同期上升8.3%。上月企业商品价格变化的特点是投资品和消费品价格双双上扬。投资品价格较前月上升1.4%,较上年同期上升8.8%；消费品价格较前月上升1.2%,较上年同期上升7.4%。
昨天国家统计局报告显示，一季度我国消费者信心继续保持强势。３月份，消费者信心指数为９５.４，与去年１２月份的９５.３大致持平。
显然，消费者信心指数保持强势是物价持续上涨的一个原因，而物价的持续上涨，虽然带来一定通胀压力,也对居民存款的实际收益带来负面影响。但对资本市场尤其是股市它的影响却有明显的正面作用。
物价不仅是经济运行景气温度表，更是企业利润的重要而复杂的杠杆。自去年下半年以来，物价指数不断温和攀升。而随后从11月份以来，股市就见底回升，至今上证指数已上涨四百多点。可见，物价对股价的正相关性非常明显。
商品的价格是货币购买力的表现，所以物价水平被视为通货膨胀或通货紧缩的重要指标。一般而言，商品价格上升时，公司的产品能够以较高的价格水平售出，盈利相应增加，股价亦会上升，这在铜、铝等有色金属行业是一个普遍的现象，去年以来钢铁价格的上涨与钢铁股的行情也高度对应。
对单个企业而言，当然要根据具体情况来定。如物价上升时，那些拥有较大库存产品的企业的生产成本是按原来的物价计算的，因而，可导致直接的盈利上升；对于需大量依赖新购原材料的企业而言，则产生的影响存在着一定的不确定性，如产品价格的上涨幅度大于原材料的上涨幅度，则增加赢利，反之，则相反。
物价与股价的关系最为微妙、复杂。总的说来，物价的上升对股价走势既有刺激作用又有压抑作用。当其刺激作用大时，其趋势与股价走势一致，当其压抑作用大时，其趋势则可能与股价走势正好相反。因此需要说明的是，物价与股价的关系并非完全是正相关。当物价上涨到一定程度，由于经济过热又会推动利率上升，则股价亦可能下降。
但是目前，我国物价上升正是新经济周期带动价格上涨的初期阶段，而利率上调暂时还不具备条件。因此物价上涨现象的背后，是新一轮的经济扩张的到来，这个阶段物价上涨，将导致公司盈利增加，股票投资价值凸显。此外，由于物价上涨，股票自身也有一定的保值作用，由于物价上涨，也表明货币供应量增加，资金面宽裕，在负利率时代，一部分社会储蓄会进入股票市场，从而增大需求，导致股价上升。
经济理论也表明，物价温和上涨，大部分公司的业绩将会得到改善和增长，上市公司盈利能力的增强必然会在股价上得到反应。
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 抛砖引玉：谈谈产品的定价 -- chu - (184 Byte) 2004-4-29 周四, 21:44 (2910 reads) - 作为国家的品牌: -- chu - (300 Byte) 2004-4-30 周五, 04:44 (456 reads)
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