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主题: [闲聊] 鸡精都怎么了?----- 尚诚腰斩　肖华陨落
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作者 [闲聊] 鸡精都怎么了?----- 尚诚腰斩　肖华陨落   
JACKSAILOR
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头衔: 海归中将

头衔: 海归中将
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加入时间: 2006/09/26
文章: 2370

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文章标题: [闲聊] 鸡精都怎么了?----- 尚诚腰斩　肖华陨落 (2817 reads)      时间: 2008-9-07 周日, 09:01
  
作者：JACKSAILOR 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

尚诚腰斩 肖华陨落

　　投资没有神话，即使是此前被神话了的基金经理们。

　　2006 年12 月30 日， 肖华离职转投私募，成为行业内的标志性事件。3 个月后，肖华创立的深圳尚诚资产管理公司与深国投合作发行了“ 深国投• 尚诚证券投资集合资金信托计划”(以下简称“尚诚”)。2008 年1 月18 日， 成立10个月的深国投• 尚诚曾实现实现了76.36% 的回报率，近6 个月增长率达33.74%，在信托型私募基金中名列前茅。

　　但是此后，尚诚表现急转直下。本刊统计显示，截至2008 年6 月，该产品已经累计亏损-15.67%。

　　尽管其绝对亏损并不惊人，但令人惊叹的是，该基金近半年收益为-52.18%，大大低于公募派私募基金平均水平(-15.54%)36.64 个百分点。与最好的星石3 相比更是远远落后其53.77 个百分点。

　　更难堪的是，在此区间内，尚诚跑输沪深300指数(-47.37%)4.18个百分点。在今年以来的各考察期内，尚诚业绩均在公募派产品中垫底。

　　因私募持仓情况不可考，尚诚2008 年业绩腰斩的谜底无法揭开。不过，2007 年孚日股份 （002083 股吧,行情,资讯,主力买卖）一季报显示，尚诚以40.5 万股的持股量位列孚日股份第八大无限售条件股股东，但孚日股份自2007 年3 月31 日至今跌幅达到59.62%。

　　这似乎与肖华本人此前在公募基金时的表现差距千里。

　　1994 年1 月至1999 年3 月，肖华任职于君安证券有限公司，历任君安资产管理有限公司项目经理、投资部经理、基金部经理；2000 年5 月至2002 年5 月于长盛基金管理有限公司任基金同盛基金经理。2002 年5 月28 日起加入博时基金管理有限公司，任基金管理部部门经理，兼任博时价值增长基金、博时价值增长2 期基金经理。

　　此前，有媒体曾称肖华为大陆最顶尖的基金经理之一。他管理的博时价值增长基金曾在2003 年一度辉煌，Wind 资讯的统计数据显示，该基金2003 年净值增长率34.34％，在当时全部的70 多只基金排名中名列第一。

　　德圣基金研究中心数据显示，肖华2002 年10 月至2006 年12 任博时价值增长基金经理期间累计收益为158.74%， 同期超出同类型产品16.02 个百分点，跑赢大盘；但在2006 年8 月至2006 年12 月肖华任博时价值增长2 期基金经理时，该基金累计收益37.07%，同期落后同类型产品2.61 个百分点，德圣给出的综合评级仅有两颗星。

　　并且，晨星亦自2005 年起跟踪肖华管理的博时价值增长，2005 年晨星给出的评级3 星级，次年给出的评级为2 星级。业内人士称，晨星的评级中风险收益占的比重非常大，如果在评级中该产品收益看上去不错，但又仅得到2 颗星或3 颗星的评级，那么基本可以说明该基金的业绩波动比较大。

　　上述人士称，肖华是因为汽车股的长期执著而成为媒体和业内关注的焦点。2003 年因对汽车股、上港集箱、伊利股份 （600887 ）等股票的重点投资，而名列同业基金业绩第一，名噪一时。但2004 年，汽车行业进入衰退周期，伊利股份爆发高管风波，汽车股和伊利股价一度陷入深幅调整，但博时旗下几只基金反而不断加仓，导致2004 年业绩排名中博时系列基金名落孙山。

　　公开资料显示，尚诚的投研人员目前仅有4 人，除肖华本人名声在外，其余三位研究员齐志华、蒋凌萌、瑞晨均名不见经传。

　　石波的情况似与肖华类似。石波出身华夏基金，管理过的兴科基金(拆分为华夏蓝筹)是中国目前最大的基金，兴华基金是目前中国累计回报最高的基金，华夏回报是中国分红次数最多的基金，且近三年以来年化回报率为63.62 排名股票型基金12 位

但历史，很快就被残酷的市场掩埋。

　　截至6 月20 日，石波率领的尚雅系列4 支私募产品虽然平均跑赢了沪深300 指数19.25 个百分点，但由于其进场后A 股单边下跌，导致其旗下四只私募产品全线亏损。其中，2008 年3 月10 日成立的尚雅4期，3 月余亏损达到24.79%。

　　不过，根据本刊统计，截至6月20 日，同样是公募基金出身的江晖，其所操控的星石系列全部产品，是目前全部84 支产品中唯一支各考察期均实现正收益的产品，几乎成为私募基金中最为稳健的一支。

　　颇为讽刺的是，星石投资管理公司内部人员透露，在该基金成立初期，星石业绩表现平平，很多人质疑江晖的能力，甚至怀疑他挂羊头卖狗，说是投资，其实就是存银行。

　　此外，梁文涛的亿龙系列，其业绩仍旧名列前茅，不仅2008 年以来跌幅较小，并且其近一年收益可观，亿龙1 和亿龙2 分别为28.42%和44.19%。

　　股神现形

　　没有最差，只有更差。

　　无论如何，相比公募基金背景以及券商背景的同类，除了刘讯所掌门的新同方系列，民间“股神”，比如李振宁与林园，其投资业绩几乎全被打回原形。

　　李振宁辖下的4 支产品，除睿信1 期，其余3 支全部亏损，最高的2007 年6 月成立的睿信3 期，一年亏损45.07%，并且在近半年中其旗下全部产品跌幅都超过40%；另一股神林园，其林园(1、2、3)期，近半年亏损亦均超过40%。

　　截至2008 年6 月20 日， 上述两系的私募基金除2007 年初成立的两只以外，其余的产品全部陷入绝对亏损，亏损比例接近甚至超过四成。

　　新同方系列显得有一点例外。

　　新同方1 期不仅是近三个月唯一一支跌幅为单数的产品，且近半年业绩高出民间派平均(-39.13%)25 个百分点。

　　此外，较晚成立的新同方2 期和华宝合志同方，与同期成立的所有私募信托产品相比，业绩亦较领先。比如尚雅4 期2008 年3 月成立，目前已经亏损24.97%，而新同方2 期仅亏损1.12%；中国龙稳健2期与华宝合志同方同为2008 年1 月29 成立，目前前者亏损16.86%，而后者仅亏损3.16%。

　　据本刊了解， 早在2006 年新同方就与华宝信托作推出结构性产品华宝点金二十六号证券投资信托计划，不同的是该产品是FOF 产品。截至2008 年5 月30 日累计净值为2.3122。2 年间累计收益为131.22%，近半年来收益为-6.48%。

　　而该产品五月投资报告显示，该产品投资股票仅6%，其余94%转为现金。

　　该系列产品掌门刘迅，1991 年进入长城财务某营业部，任副经理。7 年后，和几个清华86 级和一个北大87 级的同学组建了深圳新同方投资公司。目前公司投研人员10 人，除刘迅外还有5 个来自机构。比如有来自中国人保投资公司期货部副经理的陈劲松，招商证券研发中心副董事王弘，曾就职于大鹏证券公司的王连恒，曾就职于华夏证券公司梅文钧，曾就职于招商银行 （600036 ）刘铁夫。

　　从人员配比上来说，新同方不再像一般的民间游侠，而更类似于经过整编的正规军。

作者：JACKSAILOR 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com







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