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[转帖]ETF行情昭示市场气候变化

gigilang

头衔: 海归中校
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加入时间: 2008/05/01
文章: 1377
来自: usa
海归分: 43104

标题: [转帖]ETF行情昭示市场气候变化 (1080 reads) 时间: 2008-8-24 周日, 21:51

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

股市在今年夏季当中上演的涨势虽然令人无法感到安心，但是至少小型股票已经在这一轮涨势中获得了可观的回报，注意到了这一点的投资者们目前纷纷涌向小型股票ETF。

　　在这些投资当中，相当一部分都流向了最着名的小型股票ETF，这一产品追踪的是最广为人知的小型股票指标。吸引最多投资的小型股票ETF就是巴克莱国际投资旗下的iShares Russell 2000(IWM)。

　　晨星公司提供的资料显示，在截至8月15日的一个月当中，这一小型股票ETF的回报率达到14%，而与此同时，追踪标準普尔500指数的SPDR S&P 500 ETF(SPY)却只斩获了7.6%，前者几乎相当于后者的两倍。

　　巴克莱国际投资提供的数据显示，这一小型股票ETF当前的总资产规模大约是127亿美元。

　　今年迄今为止，这一小型股票ETF大约亏损了0.5%，而同期之内，追踪标準普尔500指数的产品却亏损约10%。

　　“很多人原本都以为这一年应该是属于大型股票的。”Penn Financial Group总裁麦考尔(Matt McCall)评论道，“看来华尔街这一次又打错了算盘。”

　　不过，值得指出的是，颇有一些投资顾问对美国股市的态度正变得积极起来，其中很多人都建议客户更多地投资小型股票。

　　可是，另外一些市场观察家却对小型股票的强势不以为然。他们宣称，小型股票的涨势其实是违背基本面的，这只是因为投资者过度追逐表现，追捧小型股票的缘故。

　　在小型股票价格大涨期间，的确有很多投资者加入了追逐小型股票的行列，这一点从相关ETF交易流量的变化当中就可以清楚地看出来。比如，在8月11日，iShares Russell 2000遇到了过去一年中成交量最高的交易日之一，当日有近1亿7500万股易手。

　　尤其需要指出的是，市场近期以来特别偏爱的是小型“价值型”股票。ProShares Ultra Russell2000 Value(UVT)是一支使用槓桿手段力求获得相当于小型股票市场真实情况两倍波动的投资产品，晨星公司提供的资料显示，在截至8月15日的一个月当中，这一产品的回报率接近36%。同期之内，同时投资价值型和成长型小型股票的同类产品ProShares Ultra Russell2000 ProShares(UWM)回报率大约为30%。

　　事实上，在市场青睐小型股票的背景之下，那些市值规模最小的微型股票，其表现更加可圈可点：iShares Russell Microcap(IWC)的回报率接近15%。

　　在传统共同基金行业，今年年初以来表现领先的，也大多是小型股票投资组合。

　　市场反转

　　近期的这一涨势可以说是颠复了市场的常规理念。那些在今年上半年大多数时间当中都表现糟糕的类股在今年夏季纷纷展开暴风雨一般的反攻，这当然在很大程度上和美元汇率的日益强势，以及商品价格的大幅盘整有相当的干係。

　　在过去一个月当中，以槓桿手段两倍做空黄金的PowerShares DB Gold Double Short ETN(DZZ)获得了47%以上的回报率，表现领先于所有的ETF和ETN。

　　伴随商品市场的盘整，很多资金开始流入那些之前被打压得跌入深渊的领域，比如地方银行类股，这就使得金融类股成为一个重要的受益者。KBW Regional Banking ETF(KRE)、iShares Dow Jones U.S. Regional Banks(IAT)和Regional Bank HOLDRS都获得了至少35%的回报。

　　作为一支金融类股大盘ETF，Financial Select Sector SPDR(XLF)的交易流量在夏季也明显攀升。

　　摩根士丹利提供的资料显示，在今年上半年当中，Financial Select Sector SPDR是美国市场ETF中吸引投资额度最高的一支，获得了24亿美元的进帐。

　　此外，以槓桿手段看涨金融类股的ETF如ProShares Ultra Financials(UYG)和Rydex 2x S&P Select Sector Financial(RFL)等，在最近几周中的表现也都可圈可点。

　　住宅建筑ETF的交易流量也略有抬头，这无疑是意味着一些投资者已经开始要在这一被拋弃的领域试水了。

　　SPDR S&P Homebuilders(XHB)、FocusShares ISE Homebuilders(SAW)和iShares Dow Jones U.S. Home Construction(ITB)在此期间之内的斩获都超过25%。即便那些和商业房地产掛鉤的ETF如Vanguard REIT ETF(VNQ)，也都颇有进帐，尽管还有相当人在担心经济和信用市场的前途。

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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