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 资金门槛最低的黄金期货上市百日成“鸡肋” |
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仰望星空
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作者：仰望星空 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
2008年04月16日04:08 来源： 新京报 作者：冯一萌
205.4元。4月14日，低迷多日的上期所黄金期货终于收了“红脸”。但持仓量依然徘徊在3万手以下，这种阴霾已经持续了多日。此前，浙江系多头敢死队多次被空方机构击败，七成散户在黄金期货大幅震荡中绝望离场；一路狂跌中，国际罕见的黄金价格“期现倒挂”现象出现，众多现货企业开始纷纷撤离黄金期货交易。
黄金期货罕见全线跌停
一散户50万三天变28万
“简直就像噩梦一样，砍仓都砍不及。”李雷在大跌开始时犹豫了一下，选择了观望，等他回过味来的时候，他的账户已经只剩28万元，损失达到22万元。
3月19日清早，位于北京东城区蒋宅口的中金黄金(600489行情,股吧)旗舰店尚未开门营业，店内已然繁忙起来，供职于此的邓颖正麻利地更换着黄金饰品的标签，她的手上拿着一张卡片，上面写着千足金245元/克，比一天前下调了7元，“就在两天前才刚刚涨了7元。”邓颖显得有些困惑。
困惑的不止邓颖一人，一直紧盯纽约黄金期货价格的中金黄金旗舰店总经理李晓东也颇为迷茫，在他的记忆里，3月17日国际黄金期货价格的跌幅惊人。“一夜之间，金价急转直下，以前如此剧烈的单日跌幅历史上只有9·11的时候出现过，我们赶忙下调价格。”
但此轮黄金期货跳水给李雷（化名）带来的不是困惑，而是震撼。
3月17日下午2点，一浙江系期货公司客户李雷决定筹措50万元杀入黄金期货，“这波行情一定要抓住。”股票老手李雷已经习惯于在投资过程中凶猛地追涨杀跌，在这波黄金单边上涨的行情中，他从各种渠道获得的消息无一例外地指向“价格还会大涨”。事实上，截至当日收盘，国内黄金期货价格当天最高达到233.59元。
然而，仅隔三天，黄金期货形势急转直下，国内黄金期货全线跌停开盘，其中主力6月合约收盘下跌11.30元，报214.55元，3月20日，截至收盘仍被牢牢封死在跌停板。其中主力6月合约跌幅5.0%。
“简直就像噩梦一样，砍仓都砍不及。”李雷在大跌开始时犹豫了一下，选择了观望，等他回过味来的时候，他的账户已经只剩28万元，损失达到22万元。
也是从这次大跌开始，国际黄金期货开始了长达半个多月的深幅下跌，4月2日，国际黄金期货已跌破每盎司900美元，国内黄金期货也跌破200元/克，创出了1月9日上海黄金期货正式挂牌交易以来的新低。
这让今年1月9日才上市的新品种的市场人气低迷到了极点。1月9日黄金期货上市当日，主力合约成交10万手，4月2日这个数字已经降至3.6万手，期间的3月11日成交量一度只有1.3万手。
从黄金期货连续下降的持仓量来看，许多资金正在逃离。
七成散户上套亏损
投资热情降低离场
“目前黄金期货的人气不佳，很大原因是因为黄金期货上市当日开盘价过高，引发大量套利套保盘介入打压期价，最终导致众多散户纷纷被套离场所致。”格林期货分析师弓长认为。
似乎从一开始，黄金期货的上市就颇为火爆，甚至有期货公司喊出口号“炒股不如炒黄金”，这吸引了大量从来没有参与过商品期货的投资者。
据中国国际期货公司相关负责人介绍，黄金期货上市以来，公司开户量明显增多，其中最多的一天开户数达到了100个，当天公司员工不得不加班到晚上10点半。但记者同时也了解到，近三个月以来开户的投资者80%以上都是个人投资者，开户登记表显示一部分客户仅做过银行的“纸黄金”交易，大部分并未做过期货投资。
“相当一部分黄金期货的投资者甚至不了解当日清算、保证金交易、做空等等期货基本常识。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示。
黄金期货给这些不“懂行”的投资者切切实实上了一堂生动的风险教育课，不少投资者上市首日追涨即“被套”，身家迅速缩水，那些死抱着多头不放的投资者，也在频繁的期货价格波动中踩不准“价格节拍”最终也亏损离场，一期货公司北京营业部负责人透露，该营业部一个新期民因为近一个月来坚持做多黄金期货，一个月就亏损了30万元。
在黄金期货市场上，散户暴富的神话似乎从未出现，据金瑞期货一内部人士透露，从黄金期货上市那天算起，金瑞期货目前做得最好的一个投资者到现在的盈利仅为30%，盈利秘诀为严格控制在1/3仓位，他的投资风格被评价为十分谨慎稳健。而据统计，一黄金期货实盘交易大赛的第一名的盈利目前也不到80%。
让南华期货研究所所长朱斌印象深刻的是一个投资者，在1月9日上市就开始做多，一直坚持到3月17日，这期间，国际黄金期货从875美元涨到1025美元，涨幅达到17%，但国内黄金期货却在反复大幅震荡中让他一分钱没有赚到，他很伤心地离场了。
“目前黄金期货的人气不佳，很大原因是因为黄金期货上市当日开盘价过高，引发大量套利套保盘介入打压期价，最终导致众多散户纷纷被套离场所致。”格林期货分析师弓长认为，他同时表示，“参与黄金期货的很多投资者是从股市来的，投机气氛较强，而且期货操作经验不多，在遇到挫折之后热情降低是情理之中的事情。”相关数据统计显示，黄金期货上市以来近七成投资者在亏损。
价格罕见“期现倒挂”
现货企业纷纷撤离
值得一提的是，国内黄金价格进入了期现倒挂阶段，期货套期保值优势效应逐步减弱。紫金矿业(601899行情,股吧)等生产企业套保头寸已悄悄从期货上撤离，之前一直为空头主力的几个自营席位———紫金矿业、山东黄金(600547行情,股吧)和招金集团等的空头持仓都已不见。
但令人惊讶的是，随着散户被套绝望离场，现货企业也纷纷退出黄金期货交易。
目前，黄金期货市场内空头由两部分组成，一是产金企业的套保需求，二是机构投资者的套利需求。
4月2日，上海黄金交易所(上海金交所)黄金现货AU9995下跌逾2%，收于200.45元/克。与现货价格相比，黄金期货0806合约贴水为每克2.34元。黄金期货上市以来，期货价格少有出现低于现货的水平。实际上，在国际黄金市场上，黄金价格期现倒挂现象非常罕见，而在国内之所以产生这种情况，究其原因，中国黄金集团市场营销部技术总裁陈小竹认为主要在于目前国内黄金期货价格是资金推动型的。
值得一提的是，国内黄金价格进入了期现倒挂阶段，期货套期保值优势效应逐步减弱。紫金矿业等生产企业套保头寸已悄悄从期货上撤离，之前一直为空头主力的几个自营席位———紫金矿业、山东黄金和招金集团等的空头持仓都已不见。
数据显示，3月3日，这些产金企业自营盘在主力0806合约上的空头头寸分别为：紫金矿业1711手、山东黄金560手、招金集团277手。以每手1000克黄金计算，当时这些产金企业的空头套保头寸约为2541千克。3月26日，招金集团的自营席位首次消失在空头持仓排名中，在3月25日，该席位上的空头头寸还有95手，3月31日，紫金矿业和山东黄金两个自营席位也同时消失在排名中。
“如果在黄金Au（T＋D）上可以卖出更高的价格，生产企业又何必在期货市场上以更低的价格抛空呢？期现倒挂时，生产企业在期货上保值就不会有太多优势。所以逐渐减持套保头寸，离场是明智选择。”金瑞期货一相关负责人表示。
作者：仰望星空 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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 资金门槛最低的黄金期货上市百日成“鸡肋” -- 仰望星空 - (3033 Byte) 2008-4-16 周三, 10:14 (1192 reads)
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