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中国股市系列：中国企业股值评估太高？（转帖）

安普若
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加入时间: 2004/02/21
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标题: 中国股市系列：中国企业股值评估太高？（转帖） (2031 reads) 时间: 2007-12-30 周日, 12:57

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

中国企业股值评估太高？

德国之声／中国人的投机狂热使股市行情一再飙升。目前，中国股票选择指数（CSI）300的市赢率高达44.7，世界上十大股市中没有一个超过这一指数。即使美国的标准普尔股票指数（S&P）500中的股票也只有中国股市指数的一半。

中国石油天然气股份有限公司集团拥有7330亿美元的股值，大大超过了只有5100亿美元股值的美国埃克森美孚（Exxon Mobil）公司，而中国石油天然气公司2006年的利润为1422亿元人民币（折合134亿欧元），不足埃克森美孚395亿美元（折合274欧元）赢利的一半。

中国的移动电话公司－中国移动通信集团公司比美国电话电报公司（AT&T）股值高出41％，但销售额只有美国电话电报公司的三分之二。中国工商银行也一样，其股值约是美国银行股值的两倍，但赢利只达到美国银行的三分之一。

中国企业在股市的股值评价过高，原因是中国人具有很大的兴趣进行投机，他们想通过股市提高原本微薄的储蓄利息。北京的中央银行要控制这一局面，上周在此提高存款利率，使之达到九年来的最高峰，但这一举措仍然未能降低中国人购买股票的热度。

以美元计算，中国股票选择指数自今年年初以来上升了171％，虽然10月16日达到创记录的水平后至今下跌了11％。许多观察家认为，这样的上升幅度太大。澳大利亚悉尼安保资本投资有限公司（AMP Capital Investors）的财产经管人欧里弗说：“这样下去，中国的企业将都成为世界最大企业，但实际上并非如此。中国的股市上升太快，股值也评估太高。”欧里弗认为，中国的股市行情还会下跌。

美联储前主席格林斯潘也表示了类似看法。当有人问他中国是否处于一种非理性的激情时，他回答说：“我认为是这样。”他也告诫投资者要三思而行。

按照股值排列，世界上25个最大的企业中有七个在中国，但是在赢利方面，只有中国石油天然气公司属于25个最佳企业之一。中国大多数大企业在香港上市，以美元计算，恒生指数增长了40％。在中国大陆，外国投资有限制，那里的股票估价比欧洲的道琼斯斯托克指数（Dow Jones Stoxx）600高出三倍。

但也有人认为，中国企业的股值正合适，因为今天世界上的发展机遇并非来自欧美，而是来自中国。实际上，中国已成了仅次于美国、日本和德国的第四经济大国。2007年第三季度，中国的国内生产总值增长了11.5%，把美国和欧元区远远地甩在后面。

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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