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[转帖]经济过热加剧：中国央行势再加息

gui

头衔: 海归上校
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加入时间: 2006/05/16
文章: 136

海归分: 62314

标题: [转帖]经济过热加剧：中国央行势再加息 (1397 reads) 时间: 2006-6-16 周五, 08:19

作者：gui 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

经济过热加剧：中国央行势再加息

据香港文汇报报道，5月份中国城镇固定资产投资比去年同期增长高达 31.9%，经济过热的特徵越来越明显。内地观察家表示，目前宏观调控目标还远未到位，未来推出进一步调控措施的可能性大大增加。国家发改委经济研究所研究员王小广强调：「这不是一般的反弹，而是经济结构调整未到位而引起的第二轮投资过热。」北京观察家认为，央行再度加息的可能性加大。

观察家认为，5月份经济数据令中央对前段宏调效果不满意，这次国务院措辞强硬地表示要进一步抑制信贷，实际上是给地方政府、银行等执行部门的「最后警告」，如果不能及时认真落实中央宏调政策，进一步的紧缩措施将随之而来，相信相关政策已经准备到位。

中央「最后警告」

此间观察家分析，5月份多项数据指标显示，宏观调控目标远未到位，此前提高贷款利率等调控措施还未发挥明显效果，未能抑制住投资和信贷过快增长。

在投资方面，5月份城镇固定资产投资较上年同期增长31.9%，增速明显高于4月份的29.3%。1至5月的房地产开发投资高达5,658亿元，较上年同期增长21.8%。

调控目标远未到位

在信贷方面，广义货币供应量（M2）增速达到4个月来的最高水平。截至5月底，中国5月底广义货币供应量（M2）大幅增长19.1%，增速快于4月末的 18.9%，也远远高于政府设定的2006年全年16%的增速目标，5月份的消费物价指数（CPI）也呈现上升趋势，比去年同期上涨1.4%。而且5月份贸易顺差达130亿美元，再创新高。

最大问题「双过剩」

观察家对此分析认为，目前中国经济运行中最大的问题是「双过剩」。首先，流动性过剩问题仍未缓解。外汇储备大量增加通过结汇大量的转化为货币供应，由于存款利息较低，这些资金正涌向房地产和股票市场，从而成为经济泡沫化的直接诱因。今年新增贷款已高达2.12万亿，距央行贷款年内指标2.5万亿仅差 4,000亿。其次，产能过剩问题也没有得到有效缓解。

通货膨胀压力增大

国务院发展研究中心专家认为，当前货币增速的进一步提高预示未来通胀压力增大，而贷款尤其是中长期贷款的加速增长表明近期投资增速难以回落。目前有两个问题是投资增速居高不下的根本原因：一是由地方政府主导的、并通过各种政府城市投资公司直接推动的城市基础设施建设；二是大量而廉价的资金在股市出现动汤、房地产遇到调控和银行低利率的情况下，只有继续流入实体经济投资领域。

憧憬加息人民币再破八算

另据报道，人民币兑美元汇价昨日再次突破「8算」关口，中国外汇交易中心昨早公布的银行间人民币汇率中间价，为7.9999元人民币兑1美元，开市后人民币兑美元汇价最高升至7.9980，刷新5月15日创下7.9982的历史高位。分析员表示，人民币升值已是预期之内，由于市场已预期中央政府将把加息及人民币升值作为抑制经济过热的配套政策，预计人民币汇价于明年有可能升至7.8水平。

人民币兑美元汇价昨日继续呈现强势，在中国外汇交易中心盘中兑美元再破「八算」水平，但收市有所回落。中国外汇交易中心美元兑人民币询价系统昨日最后一笔成交报8.0015元，对上一个交易日则收报8.0005元。人民币兑美元昨最高升至7.9980，最低为8.0020。自去年7月21日人民币汇改以来，人民币兑美元汇价至今已累升超过3.4%。

摩通料月底与港元「一算」

廖创兴银行高级经理张南中昨接受本报访问时表示，内地的经济情况决定了人民币将持续升值，由于中央政府要抑制经济过热，可行的方法包括加息和允许人民币升值，若人民币升值乃大势所趋，目前需要关注的是人民币汇价重拾升势的时间及升值速度。他表示，相信人民币升值到与港元「一算」只是时间的问题，但由于中央政府尚有其他措施处理经济过热，今年内升值至此水平的可能性不大，明年达到此水平的机会则甚高。

摩根大通对人民币的升值预测更乐观。该行预测，人民币汇价将于本月底时可升值至7.8水平，9月及12月时则分别升值至7.5及7.3水平。怡富资产管理太平洋区投资组别投资经理黄淑敏昨指出，该行难就人民币汇价未来升值幅度作出预测，但相信人民币升值令金融及地产等资产概念股将得益最大。事实上，市场一直有人民币币值被低估的看法，刺激内地楼市出现炒风，迫使中央政府推出宏调措施。长远而言，内地楼市将会有健康发展。

中国经济增长表现强劲，已迫使政府推出多项措施压抑过热的经济发展。怡富资产管理认为，即使内地短期内的市况会受到宏调措施影响，但人均本地生产总值依然低企，以及储蓄率仍处于低水平，政府鼓励消费政策，和人均收入上升，这实况反映中国未来10年消费增长相当可观，消费行业会吸引投资者。

料将续推利率及货币改革

该行太平洋区投资组别常务董事王浩相信，中国当局将陆续推行利率及货币改革，放宽对外资策略性收购上市内地企业的规定，进一步开放海外投资机会予内地企业，及改善企业管治水平，增强内地企业对海外投资者的吸引力。随着内地推出改革如非流通股份改革的成效浮现，料将吸引更多资金流入内地股市

作者：gui 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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