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主题: 沪铜期货突然全涨停国储局与国际炒家交火暂败 ZT

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沪铜期货突然全涨停国储局与国际炒家交火暂败 ZT

步从容

头衔: 海归中校
声望: 学员
性别: 性别:男

加入时间: 2005/11/18
文章: 173
来自: 中国,荷兰
海归分: 50416

标题: 沪铜期货突然全涨停国储局与国际炒家交火暂败 ZT (2665 reads) 时间: 2005-12-02 周五, 00:15

作者：步从容 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

https://cn.biz.yahoo.com/051201/34/e9s5.html

北京晨报

岁末，中国与国际期货炒家的博弈几乎是一场全球战役。几天前，中国期铜交易员刘其兵失踪后，国际游资与国家物资储备局在期铜交易上两度交火，中国打空方，游资打多方。昨天，上海期铜再次暴涨后，国际游资的新一轮反攻又打响了。

炒家将上海期铜打到涨停

昨日，国储局第三次以公开竞价方式销售2万吨国储铜的同时，伦敦金属交易所（LME）的铜价再次创出4255美元／吨的新高，上海期铜的两大主力合约沪铜1月和沪铜2月更是双双触及涨停，分别创出37770元／吨和37430元／吨的历史高点。这意味着，国储局在伦敦金属交易所面临的损失增大，三次抛售现铜平抑铜价的操作失利。

11月23日，在国储局2万吨现铜拍卖当天，上海期铜各主力品种纷纷下跌，主力合约沪铜1月和沪铜2月更是一度触及跌停。当时，市场认为中国对铜价的调控已占据上风。然而，出乎意料的是，这场在国储局和国际投机基金之间展开的战役并没有就此结束，反而在此基础上急剧升级。

“刘其兵事件”余震升级

“刘其兵事件”的余波开始放大。两周前，国家物资储备调剂中心交易员刘其兵被爆失踪。这位在国储旗下惟一拥有LME和上海期货交易所下单资格的交易员，失踪前在LME卖出了20万吨铜期货，没想到国际炒家立即盯上，不断抛出买单将铜价推高。

随后，国际炒家突然发力，至昨天为止，国储局所持有的空头头寸可能要蒙受1.14亿美元的浮亏。

国储局之所以被国际投机基金盯上，原因在于在市场上频频的大手笔操作。过去两年里，代表国储局在市场上操作的刘其兵一直执行在LME卖出铜、在上海期交所买入的跨市场套利操作策略。这种“外盘抛空，内盘做多”的市场操作策略在铜价单边走牛之下往往会形成伦敦空头头寸亏损、国内多头头寸盈利的局面。

此前，中航油老总陈久霖在海外期货市场犯下同样错误：敞口巨额头寸往往会成为金融大鳄的“早餐”。

从2004年10月到今年3月份，刘其兵“买了就卖，卖了又买”，不执行买进即交割收货的运营准则，为炒家留下了空子。目前有两股力量已成为国储局在LME期铜空单上的主要对手，包括“股神”巴菲特和曾经导致“亚洲金融危机”的罪魁祸首索罗斯旗下的以量子基金为代表的对冲基金。

“刘其兵事件”加剧了中国力量与国际炒家的斗争。

年内还将有更大的搏杀

目前，中国已成为全球第一大铜进口国，但铜价创新高使中国损失巨大。面对这一局势，中国想在铜价上抢夺第一消费国的定价话语权，但国际投机基金又联手“逼空”中国，尖锐的矛盾意味着年内双方还将有更大搏杀。

期货业内认为，此次双方大规模交火，很可能出现双输局面。国储局最好的选择就是“你有的是钱，我有的是货”，大不了就给你20万吨铜现货。真这样的话，国际投机基金估计也得考虑考虑，毕竟他们谋的是钱，而不是货。

LME期铜从2004年12月底开始逼空以来，多头的平均成本大约在3600美元／吨左右，多方的投入高达36.72亿美元，这么大的投入换20万吨的现货铜得不偿失。

但对做空方来说，国储局的损失也不小。虽然可以通过20万吨铜现货的交割来挽回8000手空单的损失，但却使本来60％依靠进口铜的需求缺口日渐加大，本来就不充裕的铜库存将面临大量买入补库的选择，日后仍将面临国际投机基金继续拉升铜价进行逼空的考验。

专家说，国储局只能往前走，要么认赔斩仓，要么转到远期合约，幻想国际炒家“放你一马”不可能。

晨报记者汪世军

作者：步从容 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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