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晨讯1.1亿美元融资

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标题: 晨讯1.1亿美元融资 (1054 reads) 时间: 2005-9-29 周四, 19:07

作者：小报记者 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

手机设计概念香港受宠

本报记者陈宜飚香港报道

“晨讯的角色是在手机行业中担任代工与设计的角色，而现在手机行业周期很短，不断推陈出新，这对这种公司非常有利可图，它在产业链中承担着承上启下的角色。”

正当神华能源（1088）和民生银行（3328）等内地企业在香港市场的大型IPO遭到冷遇、部分被迫调低股价甚至可能推迟发行之际，一家名为晨讯科技集团（SIM）的公司却出人意料地受到了追捧。
市场人士透露，这家以研发及设计无线通讯和手机产品为主业的公司，计划近期在香港主板上市，原定最高融资额为1亿美元。由于投资者反应热烈，集团决定提高招股价或扩大发行数量，把融资额提升至1.1亿美元。据悉，该公司已经通过港交所的聆讯，将在6月中旬举行路演，招股日期为6月21日至24日，预定上市日期为6月30日。里昂证券是其独立的香港牵头经办人，新加坡星展银行及野村证券是联席经办人。
投行人士透露，市场对晨讯科技集团表现乐观，主要因为它是近期新股中惟一一只科技股，“现在有不少基金正在寻找高增长的公司作为投资目标，晨讯科技的业绩增长远胜近期同时在港集资的中资银行”。
据记者了解，晨讯科技集团为百分百港资企业，主要收入来自提供手机设计方案，2004年营业额约2亿美元，税后纯利约2550万美元，纯利率达10％。据悉，该公司计划发行的新股为原资本额的25％，集资额将用于3G研发和新一代的GSM通讯技术，以及增加生产线和厂房，进一步拓展中国手机业务。

从代理商到制造商
晨讯的前身是1986年由王祖成、杨文瑛夫妻创办的晨兴科技，这是一家电子元器件代理商，专门代理美国国家半导体的芯片，后来又代理了INTEL和其他一些电子产品巨头如LG和EPSON的产品，并迅速完成了资本积累。到2000年左右，晨兴科技已经成为中国内地最大的电子元器件代理商，年销售额高达2 亿美元。就在此时，全球最大的电子元器件分销商、财富500强之一的安富利公司（Avnet）瞄上了晨兴公司，并提出高价收购的要求。
“这是个非常困难的决定。”现任晨讯科技集团执行董事、行政副总裁兼首席营运总监曾宪龙在接受本报专访时说，“因为我们当时已经是大陆最大的代理商了，没有理由放弃这个位置。”不过，王祖成夫妇最终还是决定卖掉公司，并向手机设计和代工方向转变。
许多因素促使他们作出这个决定：首先，在1998年的时候，他们作为美国模拟器件公司（ADI）的中国代理商，推广ADI的手机方案，从中积累了相当丰富的手机设计与制造经验。“其实随着中国手机设计的慢慢成熟，中国手机市场的飙升，我们就已经有所动心要自己做手机了。”曾宪龙介绍，“特别是我们自己熟悉了ADI的手机竞争优势，对手机设计也有了非常好的认识之后更是如此。”
其次，当时电子元器件的代理空间在不断被压缩，尤其随着代工的出现，电子元器件代理商的日子更不好过，这更促使公司高层有意要进行转变。
第三个原因是，王祖成夫妇考虑到自己在做电子元器件代理过程中，已经积累了相当雄厚的物流后勤体系，而这在手机设计与制造方面能发挥更大的优势。
经过近一年的筹划，2001年，王祖成夫妇把晨兴科技的所有代理业务，连同所有员工都卖给了安富利。“我也被‘卖’了。”曾宪龙笑言，“被‘卖’前我是晨兴的CEO，过去三年后，不仅管理中国业务，而且要帮他们发展亚洲业务，担任其亚洲区总裁，2005年才回到晨讯公司。”
对于这次买卖的价钱，曾宪龙讳莫如深。但这次转让对于晨讯来说，更重要的意义在于逃过了2000年下半年开始长达三年之久的中国市场半导体业的萧条。
在这三年中，晨讯把做代理赚的钱和出售晨兴的收入全部投入无线市场——在2002年筹建了上海希姆通，专攻中国移动手机及无线通讯市场，提供设计及开发 GSM／GPRS／EDGE等模块业务；2003年，接着又把原有的物流后勤部门整合为罗捷斯迪公司，专攻生产主件供应与物流业务；而原来在1993年就建立的上海晨兴公司则仍继续生产移动手机及LCD（液晶显示面板）。由此，迅速确立了一站式的整合商业模式。
2004年，公司又在百慕大成立了晨讯科技集团，并把上述公司整合旗下，从而完成了王祖成夫妇的集团构建工作。“晨讯针对的是中间价位的手机，其主要客户为熊猫、TCL等，这类手机与时装行业类似，消费者口味变化万千且价格下降速度快，只要越新就会越受欢迎，就会有需求。”曾宪龙说，“而我们正是看到这一点，利用自己的LCD生产优势，可以大大缩短设计及物流策划时间，节约客户产品上市时间，而因为越早上市价越高，所以这无异于替客户争取了更大的利润。”

机构比散户感兴趣？
晨讯科技集团的上市恰恰撞上了不少重量级对手，其中包括交通银行、神华能源、中远控股、民生银行等，这些公司预计都在同一时期上市，募集资金高达80亿美元，这不禁令市场担心晨讯的表现。
香港信诚证券联席董事连敬涵认为，因为本月有近10只新股上市，肯定会对晨讯有一点影响，他建议晨讯寻找合作伙
伴，而且最好找外国的战略投资者。香港大福证券港股策略师梁伟沛指出，“晨讯的角色是在手机行业中担任代工与设计的角色，而现在手机行业周期很短，不断推陈出新，这对这种公司非常有利可图，它在产业链中承担着承上启下的角色。”不过，梁认为在IPO方面，可能香港散户不太懂此类公司，所以反应或许不会太热烈。“但是对机构投资者会比较有吸引力，估计它会比较低调，主要在机构投资者中进行认购。”梁伟沛说，“至于说跟神华以及交行等方面，我觉得不会有冲突，因为类型并不一样；而且其集资额也仅在8000万美元至1亿美元之间，与其他几个更没有可比性。”
虽然晨讯尚未对外公布招股情况，但有市场人士透露，此次招股，晨讯将会拿出近25％股份供IPO。考虑到王祖成夫妇加上其子均在公司担任高管，这未免令人有“家庭公司”之嫌。梁伟沛认为这种担心有点多余。“家庭企业这种特色对招股并没有什么影响，我们熟悉的长实集团也是如此。”梁说。
值得注意的是，晨讯的竞争对手——德信无线—— 最近已经登陆纳斯达克，并已融资1.42亿美元。然而晨讯却舍弃纳市直奔香港主板，令人颇有疑惑。连敬涵解释说，晨讯不选择纳市的主要原因可能是因为德信无线已经在近期上了纳市，而在同一时期，作为同一类型、规模相近的企业再上纳市未必会是个好的选择。

作者：小报记者 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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