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 中国经济真的会崩溃吗? 和安氏财经评论 (原创) |
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远近无名
头衔: 海归上士
加入时间: 2005/06/01
文章: 5
海归分: 1474
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作者：远近无名 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
近来草庵居士有关中国经济崩溃的长篇大论, 引发了一些争鸣. 有跟着起哄的, 也有据理力争的. 本人在此潜水整整一年, 一时手痒, 也来凑凑热闹, 为本坛的繁荣娼盛尽些微薄之力. 本人并不是学经济的, 只不过十一年前在商学院学过几门宏观经济课, 虽然没有咱们的领袖加偶像安校长那样的丰富商场战绩, 但也算是做了十多年的跨国公司企业管理, 从自己在美欧亚太的经历阅历, 说说自己的看法.
宏观经济虽然包罗万象, 但直观的来讲, 无非和一家人的家庭经营一样. 经济好, 就好比一家人日子过的好, 主要表现在现金流动量的越大越好. 这里请大家注意, 现代经济最大的特点是不再讲究收入(Income), 而是讲究现金流(Cash Flow). 这最主要归功于投资方式的多样化, 信贷体系的健全化, 以及经济体系的全球化. 比如说美国, 现在的美国就好象一个以前极其富有的家庭, 而今却入不敷出, 收入 (Income) 不够它的开销(Expense), 具体表现在它现在庞大的贸易赤字(Trade Deficit) 上. 但是美国这家人日子过得比谁都好, 最主要的原因是它可以不断的融资借债, Cash flow is positive, 而且现金流的量比任何人都多. 这最主要除了他本身也能不断创新进取以外, 更是建立在别人对它的强大信心上. 就象我们过日子, 要是你能有本事借到十个亿, 而且不停的有人借给你新的钱去还旧的债, 想想这辈子的日子有多风光滋润吧. 还有一点很重要, 就是即使你很能挣钱, 却不肯花钱, 这日子也好不到哪里去. 直到哪一天你, 或是你的子孙后代肯花钱了, 日子才会真的风光体面起来. 这就是现代经济的特点.
这里有人说, 这不对呀, 要是你老是不停的借债, 还不停的乱花, 总有一天要还的. 到那一天岂不是玩完吗? 首先, 这一天的到来是很漫长的, 另外这个人家要是聪明的化, 就会不断的武装自己, 树立威信, 然后不断的拿出各种手段让别人手里的债券贬值, 最后不行就用武力解决. 大家听出来了, 说的就是美国. 这个话题我们有空的话另外讨论.
要说中国经济崩溃, 无非是说中国这家人的现金流在不远的将来马上就要减小了乃至快干枯了. 如果一条河流水源干枯, 天又不下雨, 这日子肯定是不好过了. 但是这个前提有两个决定因素, 一个是水源, 一个是雨水. 水源就好比自己家人的开销, 开销的大小是建立在对自己收入的信心上. 这其实就是美国人说的Consumer Confidence. 而雨水是外来的投资, 雨水的大小是建立在对投资回报的信心上, 这也就是英文里的Foreign Direct Investment and Investor Confidence. 总的来说这两个因素里Consumer Confidence 和自己收入的关系大一些, Investor Confidence的投机因素大一些. 那么我们来看看所谓的中国经济崩溃论, 它指出的无非是目前投资中有不少泡沫成分, 比如说目前的房地产, 再有就是已经跌到历史最低点的中国股市.
其实这个说法是很勉强的, 首先是股市. 股市已经跌到最低点, 是否还会再跌, 当然有可能. 可是这对投资者的影响不大, 因为既然已经跌到这么底, 除非这些上市公司中所有公司都一无是处, 上涨的可能远远大于继续下跌. 如果一跌再跌, 这里更会有一些很好的收购机会, 大部分投资者不会看不到这一点. 所以股市创新低, 只能说是机会, 并不影响信心.
再看房地产, 这个方面有泡沫是肯定的, 但并不是全中国范围的. 再者, 从长期的眼光来看, 中国的城市化是大势所趋, 最终决定房价的还是微观经济中的供求关系 (Supply vs. Demand). 本人认为中国的房地产不会崩溃, 最多是一些价格调整, 然而长期来说还是看涨.
还有另一个投机因素就是最近的RMB升值, 可以说这一点对中国经济发展的影响最大. 现在RMB是否相对美元过低, 这里因素错综复杂, 其中有对外贸易, 内部投资回报, 银行利率, 国际政治关系等等, 我们暂且按下不表, 下次有空再来分解. 但是本人相信对中国经济来说, RMB升值的投机游资不足为虑. 主要是它的数量在庞大的中国经济中显得极其渺小. 以及中国RMB的不自由兑换政策都限制了这个因素对中国长期经济走向的决定性影响.
那么为什么说RMB升值对中国经济发展的影响最大呢? 这就不得不说到经济的另一个决定因素: 消费者信心. 消费者信心和投资回报虽然也有直接关系, 但最根本的还是基本收入. 那么影响基本收入的是什么呢? 那就是这家人的收支情况. 中国这个家庭一直是勤劳节俭, 干活卖力, 所以收入水平不断提高, 年年还有节余. 这从中国每年巨大的贸易盈余以及年年上涨的外汇储备上得到了最具体的体现. 只要这个前提不变, 中国的消费者信心是具有基本保证的. 然而, 我们要看到, 中国现在做的工作大部分都是粗活, 是国际社会标准的蓝领. 而做这个技术成份很底的蓝领的前提条件是工资要求比较低. 在中国, 虽然沿海地区的个人收入水平近来大大提高, 但是内地还是有大量的廉价劳动力, 可以保证中国在未来十年内继续在干粗活上具有相当的竞争力. 但是一旦RMB大幅度升值, 肯定让中国在很多领域中失去它的竞争优势. 如果中国不能及时让自己的经济转型到高档次高技术含量的领域中, 这对中国经济的收支平衡会产生非常直接的影响.
本人认为, 中国领导层决不会看不到这一点, 这也就是为何这几年中国和美国在这个方面大打太极拳的道理. 本人的推测, 这个问题上最终是一个折衷的解决方法. 即中国在RMB上进行有限的升值, 大约在3%-5%左右, 不应该超过10%. 另外会有一些政策出台, 以加快经济结构转型. 不过, 经济结构调整是一个漫长的过程, 和中国的教育体系也有直接联系, 绝非一朝一夕之功, 此话题我们先按住不讲.
总而言之, 我认为中国经济崩溃的可能性很小. 虽然在投资(雨水)上有一定的泡沫, 但不影响总体上坚实的基础(水源). 英文的说法: Fundamentals are solid. 说到底, 中国大多数老百姓的勤劳智慧, 创业进取的精神才是最基本的决定因素. 这一点也决定了中国经济在现有的开放政策下决不会崩溃.
本人在此声明, 上述观点只是自己的一家之言, 纯粹是抛砖引玉, 凑个热闹. 另外我也是十多年来第一次用中文写文章, 用词不当之处, 请大家一笑了之.
远近无名
6/1/2005 于美国费城
作者：远近无名 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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