目前中国大陆的产业结构和美国百年前的产业结构类似。工业革命之前，美国经济是以农业为主。基本上是人工劳力密集的产业，规模小，散布各地。但在蒸汽机发明之后，机器代替人力，大量降低成本﹐扩大规模经济；但在幅员辽阔的美国，只是降低生产成本并不够，还必须降低运输成本，才能达到大量生产的目的。十九世纪末期，美国完成全国铁路系统，经济规模的效果开始显现。一亦属大型的大陆经济，一方面为了实现经济规模，一方面为了避免过度竞争，美国的中小企业开始进行空前绝后大规模的合并，成为所谓的托拉斯（Trust）。当年合并的金额占GNP比例高达15％。例如通用汽车、美国钢铁公司，都是当年中小企业合并的结果。美国企业这一次的合并被称为「独占的合并」（Merge for Monopoly），也引起反托拉斯法的设立。除了合并外，大型企业纷纷兴起﹐如西尔斯（Sears）、娇生（J&J）、宝碱（P&G）等。最重要的是这些在百年前形成的大企业成为各产业的领导企业，独领风骚达百年之久，至今难撼其地位。
在美国历史上至少有三次并购的浪潮，一百年前，为了实现因工业革命所带来的规模经济，美国的钢铁业、汽车业等，进行大规模的合并，形成各产业独占的托拉斯（Trust）。这一波并购浪潮可以说是「为独占而并」（Merger for Monopoly），引发了反托拉斯法（Antitrust Laws）的制裁，当时并购的金额占当时GNP的比重，至今仍然独占鳌头。第二波并购的浪潮发生在一九二二至一九二九年间，主要的并购活动集中在化工化学和食品业，创造了各个产业的大型寡占公司，这一波的浪潮可称为「为寡占而并」（Merge for Oligopoly）。这两次的并购浪潮都是水平并购，动机在于扩大市场占有率，加强市场地位。但是到了一九六○年代，美国因为打越战，政府支出大幅增加，经济、股票市场蓬勃发展，各公司手上现金滚滚，当时流行的是复合企业（Conglomerates），专门并购不相关的企业，例如经营电子业的RCA并购出版业。这可以说是典型的财务操作，没有经济上的利益，只是账面上的财富。到了八○年代初期，在资金成本的压力下，当年流行的复合企业开始解体，纷纷卖出不相关的企业，重新回归基本面。这三次的并购浪潮对美国企业的竞争生态有长远的影响。
到了一九九五年以后，在因特网积极发展下，网络的外部性形成策略的一环，美国在线（AOL）并购时代华纳（Time-Warner），掌握内容产业，即是一例。随着信息科技的发展，企业可以实现的经济规模亦日趋扩大，因此，由一九九五到二○○○年中，超大型的并购大行其道，并购金额超过二百亿美金的比比皆是，占所有并购金额的20％。例如美孚石油（Mobil）和艾克森的合并金额高达八百六十亿美金，花旗银行集团和旅行者集团合并的金额超过七百亿美金。但大多数的并购发生在金融业、能源和电力和新的CME（Communications, Media and Entertainment）产业，高科技厂商间的并购少之又少。大多数的并购是同业间的并购，好实现经济规模。尤其是金融业和CME产业间的并购，在于实现信息科技所带来的经济规模。
