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[分享]为问青山绿水，能禁几度兴亡。转载▼

沙无忌

头衔: 海归下士

加入时间: 2008/10/13
文章: 1

海归分: 482

标题: [分享]为问青山绿水，能禁几度兴亡。转载▼ (1832 reads) 时间: 2012-3-24 周六, 22:15

作者：沙无忌 在海归酒吧发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

城楼百尺倚空苍，雁背正低翔；满地萧萧落叶，黄花留住斜阳。栏杆拍遍，心头块垒，眼底风光；为问青山绿水，能禁几度兴亡。这首“朝中措”为汪精卫60岁时所作（1943年），其中滋味即使是今天又能有几人读懂？今天博文后附上一个链接：《真实的汪精卫》，我国由于历史教育的缺失和对历史文献的篡改几成习惯，所以我们对汪精卫先生的了解几乎是零。

这几天我的心情非常不爽。因为我看到了我们国家经济政策正在全面的转向“和平路线”。从人民币开始升值的那天起，我就几乎可以预见这样的结局：任何投机的行为，最后无一例外的都会演变成投降的行动。不能不说汪精卫的曲线救国政策没有可取之处，从汪精卫的这首“朝中措”中我能理解他的无奈和今天的政策选择：为问青山绿水，能禁几度兴亡。

好了，政治上的感慨到此为止，还是来谈经济。CPI指数的回落已经非常明显，同时地方政府的财政状况也正在恶化。可以说中国经济正在进入全面的去库存和去杠杆周期，经济正在稳步走入萧条。市场的需求无非来自于投资，消费和出口。

中国出口所依赖的外部环境是不可控的，而且正在变得越来越复杂；同时中国制造的成本上升也加大了出口的难度，这都预示着出口相关行业的前景并不光明。其次，中国的消费是指望不上的，有钱人在消费问题上更倾向于资产性消费，比如房产等等，房地产市场被抑制，有钱人的消费也就差不多终结了；而没钱人在经济不稳的预期下，工作都甚至不保，就更不会消费。如果出口和消费都指望不上，那么政府能做的，或者说乐意做的就只有投资了。

从美国的债务/GDP比重来看，大概是100%，日本是200%，欧洲是70%-80%以上。中国目前公布的数据是10万亿-14万亿，而中国的GDP已经接近50万亿了，也就是从债务/GDP比重的角度讲，债务市场具有很大的空间。这里要区分一下地方融资平台和地方政府债务的区别。地方融资平台是地方政府通过公司运作，利用抵押品（主要是土地）从银行获得贷款的模式，地方债务是地方政府通过政府信用（不需要抵押品）直接从民间获得资金的模式。

地方债务的发行必然会引起民众对于政府偿债能力的担心，所以不久的将来，我们会看到固定资产税（房产税）的开征在全国范围内逐级展开。这个变化说到底，是国家税收方式转变的问题。

对于金融市场的参与者来说，可能更关注的问题是时间。无疑，上诉转变过程要求中国经济，尤其是金融市场短期内不发生剧烈变化。换言之，人民币在升值到头的时候，不至于引起资本大量外流是最关键的。

我猜测中国政府正在准备，或者已经和美国签署好了“密约”，这并不是什么阴谋论。而是在历史中大量存在的现实，比如我们现在都无法知道中国在加入WTO时签订的一些细则，《雅尔塔协定》中关于二战后巨头们瓜分世界的密约等等，世界上为什么存在“维基解密”？因为“密约”是存在的。我们这里要探讨的问题是：如果中美之间真的达成了密约，会在经济上怎样体现出来。我看两点：

1，美元指数依旧保持在比较低位。

2，石油价格依旧保持在比较高位。

因为中国经济在趋势逆转的时候，无法承受上述两大变化中的任何一项。我来更具体的解释一下，如果美元指数暴涨，黄金，大宗商品必然暴跌，那么刚刚开始去杠杆的中国经济必然蒙受重大损失和打击，已是千疮百孔的，中国混乱的金融系统也存在崩溃的可能。

中国政府要发债还要考虑发债成本的问题，如果石油价格下降成为预期（这点对于美国也是一样，所以要保持伊朗长期的紧张局面，围而不攻），将推高长期实际利率走势，间接加大政府发债成本。从最近的形势看，美国正在酝酿QE3，如果中美之间达成了密约，那么QE3必出无疑。

我一直以来的逻辑推理是站在中国和美国博弈的角度来推演的，最重要的思路有两个。

1，人民币国际化和通货膨胀是一体两面的事情。只要中国继续追求人民币国际化一定会站到商品的死多头上。这个问题虽然很多人还理解不了。但是看事实就好了，从人民币追求国际化那天开始，大宗商品涨了多少？中国进口了多少黄金，中国口岸上堆积了多少铜，铝，铁，锌。。。

2，中国只要不放水货币，伊朗就打不起来。美国也害怕人民币的突然贬值（同时严格管制资本），这不仅造成了国际资本的投资损失，还会引发国际金融秩序的连锁反应。所以对伊朗围而不打，悬而不击是钳制中国政府的一个重要战略，甚至包括朝鲜半岛。再说的简单一点，就是你中国要是放水货币，我就先让你恶性通胀，摧毁你的货币。

美元，欧元，日元这样的世界主要货币都在调整，而调整的成本要中国来支付，这就是这些列强的潜台词。所以人民币升值，而且升值到位后还不能贬值。加大人民币汇率波动幅度，大家可以理解成不能贬值就好了，其余的都是假的。那么，随着这种妥协的达成，我要到了修改我逻辑基础的时候了。

所以这个周末我非常郁闷，人民币国际化突破不成倒也罢了，我们正在从投机走向全面的投降。为什么？因为中国不仅存在一个债务/GDP的关系，还存在一个（对外债务+对内债务）/GDP比值的关系。

从后一个指标来看，总债务风险可能并不小，如果不能妥善处理对外债务，或者不给对外债务寻找溢价或者增值的空间，中国的外汇储备是否能够备兑支付是一个问题。中国出售国有资产并不是为了深化改革，我们老百姓让他们降个价都那么难，怎么会有动力自我改革呢？这实际上是外资的要求，是中国需要偿债的要求。不卖又有什么办法呢？资源早就卖了，国民福利也早就卖了，继续卖国企，卖农地倒也可以说是改革的继续深入。

也许从民生的角度讲，这样的结局对P民们来说是最好的了。我们也可以说这不是投降，而是利益最大化的“曲线救国”，或者说是“和平共赢”，我真的无法反对，我也无力提供更好的见解。但是郁闷啊，生为中国人，我还是打酱油去吧。。。

作者：沙无忌 在海归酒吧发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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