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 [问题]价值$Billions的问题：Ericsson和Cisco如何才能抵御Huawei的进攻？ |
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Georgexu
头衔: 海归少尉
声望: 学员
加入时间: 2007/01/03
文章: 48
海归分: 2176
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作者：Georgexu 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
关于huawei的贴子真是火啊！
作为行业中人，其实我们最感兴趣的话题就是这些厂家势力的消长；甚至越俎代庖，尝试一下沙盘练兵。
董老师主文提到的是huawei的危机，根据我的理解，其对厂家格局的涵义应该huawei的增长速度会下降，而且在市场下行时，面临现金流枯竭的危险。在后面的讨论中我提到huawei的毛利率会持续下降，但是市场增长不会实质性减缓，预计在未来３年内销售额超越Ericson和Cisco。
关于市场下行时对不同厂家的冲击，最近欧债危机的影响给出一个很有意思的例子。据行业情报，过去的两个季度，欧债危机带来的信用短缺开始蔓延到亚太地区的运营商市场，这些客户纷纷要求Vendor Financing或者更长的grace period。几个欧美公司压力很大，就算Cisco坐在Cash上，也很难满足这些公司的Cheap credit的要求。你猜到了，又一次，huawei成为赢家，因为它有充足的中国银行s的授信，更重要的是，它愿意贴息（替客户出利息）。又一次市场下行（当然，你可以说这并不是市场下行，只是credit crunch），又一次下游市场受到利润的挤压，都成功地转化成huawei的机遇。 ２００８年金融危机刚起的时候，正是huawei在欧洲高歌猛进的开始。
这一切优势，都源于huawei的非对称竞争策略：我的profit rate guidance总是比你低得多。但是是否意味着huawei挣的钱（ROA， return on Asset）更少呢？我没有算过，不清楚。但是下面的这个图很有意思，大家要仔细看。
从这个图，我们可以看到一个非常有意思的统计数据：亚洲公司的EBIT Margin低于欧美公司，但是投资回报率（ROA）却大于欧美公司；亚洲公司追求低价格／利润率的扩张，而欧美却不断提高EBIT Margin。 大家要看中间的broken line，ROA＝9%。右上方的ROA高于左下方的。
hwarrenson又提到一个cheap revolution。这是很有趣的一个概念。当disruptive innovation不在是行业的决定性力量的时候，你似乎只剩下低成本／低利润率的竞争策略了。技术创新频度不断减弱的行业，决定了技术领先只能在niche市场获胜，而mass market的winner只会属于价格领领先者。huawei也许很快就不再拥有成本优势，但是他对低利润率的高容忍度，使得其价格优势会继续保持。
为什么在Cisco在过去的２０年里面没有把技术领先转变为拦截后来者的武器呢？站在Cisco的角度，这真是一个悲剧。因为绝大部分关于Internet Protocol和相关技术的创新都是在一个公开，开放的环境下取得的，所有的创新几乎都通过IETF RFC的形式公开给一切人，这个领域几乎没有专利。而同处通信界的高通公司就截然不同了，他在无线通信领域的技术虽然也是标准化的，但是全部专利化了。所以经过了这么多年，huawei的无线设备不断的成熟，使用的部件不断地自产化，最近甚至要设计自己的WCDMA的基带chip，即便如此，只要你使用WCDMA的技术，就要给高通付royalty，以前是５％，后来降低到２.５％。（这个变化至关重要，对两家在市场格局的变化都是决定性的，这里不展开了）。高通过去２０年的技术领先不断地积累成它收割后来者的武器。
综上，Huawei看起来确实拥有不可阻挡的市场杀伤力，如果他们自己不自我约束，主动提到利润率，他们似乎可以横扫整个通信市场无敌手。
我这里有一个问题，Ericsson 和Cisco如何才能抵御Huawei的进攻？这个问题太难了，涉及到世界上最大两家通信公司的生死，就算不是生死，也关乎这两家公司５０％的市值。
这是Cisco一个VP问我的问题，我求助于各位。
作者：Georgexu 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
上一次由Georgexu于2012-3-20 周二, 10:10修改，总共修改了5次
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 [问题]价值$Billions的问题：Ericsson和Cisco如何才能抵御Huawei的进攻？ -- Georgexu - (1722 Byte) 2012-3-19 周一, 15:25 (3043 reads) - 华为还有一个令人困扰的问题是 -- 董洁林 - (159 Byte) 2012-3-19 周一, 22:10 (744 reads)
- 互补的不同看法 -- 木辛 - (340 Byte) 2012-3-19 周一, 22:45 (472 reads)
- 当年朗讯 -- 董洁林 - (222 Byte) 2012-3-19 周一, 23:12 (551 reads)
- 不用担心 -- 木辛 - (81 Byte) 2012-3-19 周一, 23:25 (304 reads)
- 请教 -- 煎饼2点0 - (99 Byte) 2012-3-19 周一, 19:54 (213 reads)
- 这个分析非常有意思 -- 木辛 - (297 Byte) 2012-3-19 周一, 16:56 (404 reads)
- 很好的分析，几个观察 -- 董洁林 - (304 Byte) 2012-3-19 周一, 16:07 (513 reads)
- 思科等输定了 -- 煎饼2点0 - (21 Byte) 2012-3-19 周一, 19:51 (225 reads)
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