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◁金融断想▷ 瑞雪兆丰年，祝福洋龟海鳖、龙鳄鱼蟹、飞禽走兽、花草山石、闻其声迷其踪和漏网的大虾
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◁金融断想▷ 瑞雪兆丰年，祝福洋龟海鳖、龙鳄鱼蟹、飞禽走兽、花草山石、闻其声迷其踪和漏网的大虾
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作者:
残荷
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时间: 2004-1-25 周日, 02:22
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作者：
残荷
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海归商务
发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
我的专业比较偏窄，如果一时提不到一定的高度，就很难跟上归坛广阔的话题。我不是敏捷多产写手，加上很多时候想穿插介绍一些在金融方面形成的思考方式，说错了容易误导别人，所以不能常上贴。谢谢大侠们的厚爱，并请多包涵、赐教。
有时候校长转贴多一些，不至於跟我那些茶余饭后的道听途说有所混淆。相反倒是容易掩盖了他自己多年商业智慧的结晶。
我的见识有限，只举得出几个例子。几个月前，安普若在一个很短的跟帖中说，有风险的地方，就有证券化的机会。在另一个短短的点评中指出一位素质优秀的经理其实是掌握了控制风险的关键。在跟CHU交谈“买卖价格与是否从事买卖相比是其次”的话题的时候，点出了正因为中国市场的不成熟，从而带来风险和机会。并引了句跟贪婪者打交道远远比跟不贪婪的人容易。
在我个人看来，这几点总结了近三、四十年，美国和全球金融业发展的轨迹，并展望了中国等发展中国家未来的走向。就是将风险证券化，分散销售给愿意和能够承担的个人和机构。有成效的方面体现在市场越来越流通、有效。失败的方面体现在有些人贪婪有余、对衍生指数理解不足，造成加州Orange County破产等。我不太熟悉流通性不强的高回报率债券，但这也是美国经济、金融发展的一个重要组成部分。自从1980年代，Michael Milken在这行业呼风唤雨，并能随意拉开买卖差价，监督机构对此一直比较严格地控制着，这个领域的发展比不上其他领域。总之，近年来，华尔街盈利的关键已经从相当一段历史时期中判断市场方向，演变为不论市场走向、只注重于驾驭风险、并从中获利了。其实这背后的大趋势是和信息业、因特网等，使社会越来越高效相一致的。
用安普若这些商业(其实是资本、金融)上多年积累起来的经验，来读他转贴的某位教授关于美国股市的“马后炮”文章，难免会发现教授的观点和思维方式和业界的实际情况有些脱节，一些议论又不完全在点子上。
我觉得这也是因为这里网友的水平远远高于听教授讲课、买DELL股票发财的学生，才对这贴子不以为然的。我们也别太责怪好心转贴的。就是教授本人，肯定也是出於好心，从他对市场的认识，来帮助普通投资者认识一些风险知识，我们可以在教授讲课的基础上去粗取精，去伪存真。
如果站在风险控制的高度来看，我们就没有必要像教授那样将投资和投机完全割裂、对立起来，两者的许多手段和理念是相通的。
说起股票，我从hwarrensen的系列讲座中学到不少。有一点应注意，如果贴的图是直接从其他网站连接过来，那么，图会随时间向前推移。到了年底，一年的图将主要显示2004年，而不是现在的2003年时间段了。当然，这也不是大问题。可以将图用GIF或其他格式截取下来，再贴，多几步手续。或者可以在文字评论方面，说得灵活一点，别固定在某个日期，以免日后图像上不再显示这个日期。
https://www.haiguinet.com/TxtFile/321815.asp
>美国股市马后炮 ZT/敏嘟噜
作者：
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