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中国要求银行将巨额表外贷款转入表内 (From FT CHINESE)

emperorfan
[博客]

年龄: 51
加入时间: 2010/02/05
文章: 2008

海归分: 814623

标题: 中国要求银行将巨额表外贷款转入表内 (From FT CHINESE) (1403 reads) 时间: 2010-8-13 周五, 13:55

作者：emperorfan 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

中国要求银行将巨额表外贷款转入表内
英国《金融时报》吉密欧北京报道 2010-08-11 (www.ftchinese.com)
中国各银行已接到指令，要求它们将大约2.3万亿元人民币（合3390亿美元）的表外贷款转入资产负债表内，此举可能使一些银行承受严重压力，需要另一轮大规模筹资。
中国银行业监管机构已告知各银行，它们必须将已售予或转移至监管宽松的国内信托公司的所有贷款，转回到自己账上，并停止使用非正式的“证券化”来规避监管要求。“我们从金融危机吸取了教训，认识到必须对这种现象加强监督，”一名资深监管官员对英国《金融时报》表示。
人们指责称，将贷款重新打包成证券化产品的做法，加剧了近来西方的全球金融危机，但此类复杂工具在中国用得不多。
但在过去一年，尤其是在过去6个月期间，随着各银行想方设法绕过政府遏制信贷迅猛增长的努力，一个很大程度上不受监管的证券化贷款市场快速兴起。
据惠誉评级(Fitch Ratings)估计，仅在今年上半年，中国各银行就发放了大约1.3万亿元人民币贷款。信托公司将这些贷款重新打包，然后将其出售给企业，或交还银行，由其出售给客户。
由于政府出台了紧缩措施，中国银行业在去年信贷空前扩张后，今年似乎恢复了更具可持续性的贷款增长水平。
但是，如果计入资产负债表外的证券化贷款，中国今年上半年的新增贷款总额达到5.9万亿元人民币，比4.6万亿元人民币的官方数据高出近30%.
根据政府和独立机构的估算，在银行表外、信托公司产品中的未偿还信贷总额约为2.3万亿元人民币，比2007年底高出近10倍。
将这些资产转入银行的账目，将使银行的资本结构和贷存比吃紧，可能迫使某些银行在目前这一轮大规模筹资行动尚未完成前，就再次转向资本市场。
“将越来越多的信贷转出银行资产负债表外，脱离市场参与者的视线，是惠誉近年在中国银行业察觉到的最令人不安的趋势，”惠誉高级分析师朱夏莲(Charlene Chu)表示。
中国银行业监管机构对非正式资产证券化的快速增长非常担心，以至于该机构上月针对银行与信任公司之间的所有此类交易发布了临时禁令。但一些银行继续提供这些产品；在储蓄利率低得可怜、股市和房地产市场未见起色的环境中，这些产品因提供有吸引力的回报而仍然抢手。

表外贷款仓库的名单很长。安然(Enron)有猛禽(raptor)；喜欢制造缩略语的银行有SIV；而中国各银行则有信托公司。随着监管机构打击估计价值3400亿美元的“非正式证券化”，信托公司正受到人们的关注。

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在未偿还贷款总额中，上述金额只是一小部分，但仍足以让人静下来好好想一想，尤其是考虑到中国各银行的“黑点”越来越多，包括向地方政府发放的贷款（其中有超过2300亿美元被视为面临严重违约风险），以及对房地产业的风险敞口。不过，这种证券化是一种可控的风险，不是系统性风险。由省政府、企业集团以及机构——且不提苏格兰皇家银行(RBS)和巴克莱(Barclays)等外资机构——等大杂烩拥有的信托公司，在游戏中是不承担风险的外人。它们把银行贷款打包成结构化产品，然后（通常由银行自己）将其出售给富有的散户投资者。

这些产品多数期限较短；其中许多将在2011年年底前到期，监管机构要求银行到那时将这些贷款转入资产负债表内。新的发售在上月被叫停，此前今年上半年的销售额同比翻了一番。尽管监管机构担心的或许是如果贷款成为不良资产，零售投资者将承受打击，但更令人不安的，似乎是银行对政府下达的信贷额度的规避。

无论如何，并不会出现迅速而痛苦的头寸解除，也不会进行巨额资本补充（至少不会因为这个问题）或额外拨备。没错，银行将损失一些可观的服务费收入，但最大的输家可能是结构性产品的投资者。面对下跌的股市和房价，以及低于通胀的银行储蓄利率，许多投资者曾乐于有机会增加一个百分点的收益。

作者：emperorfan 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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