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香港系列：中环--中国的金融大本营--ZT

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香港系列：中环--中国的金融大本营--ZT -- 游客 - (6338 Byte) 2007-7-02 周一, 16:26 (1590 reads)

tahiti
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标题: 陶冬:我所看到的香港金融业十年转型 (331 reads) 时间: 2007-7-03 周二, 17:06

作者：游客在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

1994年初到香港时的情形，至今仍记忆犹新。降落时飞机穿行于高耸的楼宇之间，万家灯火，直到红底白顶的出租车和五花八门的广告牌进入眼帘。启德机场原为三十年代日本人所建，高效、整洁，但又陈旧、拥挤。

不谙广东话、不习惯溽热气候的笔者，完全是以过客的心态，走进香港，跨入金融界的，根本没有想过在此地长住。

不经意间，笔者已经在此居住了13年，已经把香港当成了自己的家。香港的机场也由启德迁往赤蜡角。那是国际一流的机场，简洁、迅速、方便、友善。平均每周1-2次的机场之旅，将笔者带向世界各地，见证着香港的兴衰，传播着中国的崛起。

香港在过去的十年，尝尽甜酸苦辣。从楼市泡沫到金融风暴，从阻击金融大鳄到沙士山穷水尽，从广东国投清盘到国有银行上市，每一个事件都可以写成厚厚的一本书，加在一起便是香港十年所走过的路，笔者有幸经历了全过程。

笔者94年初到香港时，投资银行中鲜有专职的中国经济分析员。中国经济分析，是香港分析员附带的工作，如今各家投行的中国经济分析都有一个团队来做，多为内地出生人士。当年来港内地海归人士聚会，随便租一家餐厅即能装下，如今想召集一半的海归，恐怕10个餐厅也装不下。当年投行的中国业务只有IPO，而且业务骨干多为洋人、港人，如今的中国业务遍及股票、固定收益、结构产品、私人银行、资产管理，而且主事的几乎都是内地海归人才。当年研究部最吃香的是香港房地产分析员，如今最吃香的是中国研究主管，他手下分析中国金融、资源、电讯、公用的分析员，个个是市场上争抢的对象。

这些现象的背后是香港金融业成功的转型。十年前的香港股市，是新兴市场的一员，是游离于国际主流资本市场之外的特色市场(nitch market), 当时地产股一枝独秀。如今的香港股市，刚刚拿下全球单一市场ＩＰＯ集资冠军，是国际主流金融市场之一，而且中资上市公司百花齐放。香港已经成功转型为金融服务提供者，成为中国公司海外集资的不二选择。

香港股市的成功，与中国经济崛起、国有企业改制上市的大环境是分不开的。没有内地这块腹地，今天的香港恐怕还在和新加坡纠缠谁是亚洲的区域金融中心。“中国因素”令香港跻身于世界一流的资本市场。

同时不可否认，自身的软环境以及民间的努力，使香港抓住了历史性的机遇。香港的金融基础设施，是世界一流的，监管能力、法律/会计支持、通讯/航空，素享盛誉。这里汇聚着几乎所有的世界级投资银行和资产管理公司，历年又吸引了大量海外留学/工作归来的内地专才，为两地之间的金融互动打下了坚实的基础。港府与中央之间的交流、反馈近年也变得比较顺畅，为金融业的繁荣提供了政策方面的支持。

香港近年在金融领域做出了成功的转型，但是它并没有故步自封。随着人民币债券在港发行，香港力图发展人民币离岸中心和区域债券中心。顺应QDII 的发展，香港努力建立H股与A股之间的套戢机制。私人银行业务、资产管理业务、衍生品业务近年来都有长足的进步。同时香港银行、保险公司正积极筹备进军内地市场。

不过也要看到，香港金融的成功，很大程度上得益于A股市场的四年熊市。今天的A股市场已变得十分活跃，某种程度上已经发展成为香港股市的一个竞争对手。随着人民币自由兑换的逐步实现，以及海内外资金流动的增加，香港股市与上海股市之间的重合度会变得越来越大。这对于香港金融业是一个挑战，它必须不断进取、不断创新、不断转型。这恰恰是香港过去十年成功的诀窍，也是今后十年繁荣的前提。

从启德机场迁到赤蜡角机场，从特色市场走向世界主流资本市场，香港金融业登上了新的高峰。前面的路还很长，并充满了挑战，不过赤蜡角机场的跑道也越开越多。

作者：游客在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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