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主题: 谁能说说这家公司：同济堂药业提交纽交所上市申请拟融资近2亿美元

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谁能说说这家公司：同济堂药业提交纽交所上市申请拟融资近2亿美元

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谁能说说这家公司：同济堂药业提交纽交所上市申请拟融资近2亿美元 -- gurusun - (221 Byte) 2007-2-27 周二, 18:38 (1805 reads)

阿嗞猫
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年龄: 49
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标题: ZT 赵炳贤 “土炮”投资家 (374 reads) 时间: 2007-2-27 周二, 19:28

作者：阿嗞猫 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

赵炳贤：“土炮”投资家

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　　说起内地的投资银行业，几年前还是外资大行的天下，后来，渐渐地多了如汪潮涌这样的“海龟（海外归来）”。现在，土生土长的内地投资银行家也逐渐露头，像前不久成功策划同仁堂科技在本港创业板上市的赵炳贤，便是其中之表表者。
　　 “土炮”成了“过江龙”。本刊特约记者专门到北京对赵炳贤进行了一次专访。
　　自我评价：是个老实人
　　记者以前曾经就同仁堂科技和沃华生物的投资运作采访过赵炳贤。大家不算老友，但彼此印象颇佳，身为写手的赵炳贤是个很好的采访对象。没有想到，当记者提出要写写他个人，赵炳贤竟然并不合作。
　　他拒绝的手段很委婉：“今天早晨，一个朋友打电话给我，说‘你一贯谨慎低调的作风很好，最近，同仁堂和沃华成了热点，你可不要被媒体炒成公众人物’。”
　　经过记者一再要求，赵炳贤总算赴约，但问及他的个人经历，口才颇佳的赵屡屡语塞。连他自己都说，这次采访是“一个高难度的要求”。
　　 “我不常想起自己的过去，而且很多事，现在想的、表达的可能与过去实际的情况都不是一回事了，心情、阅历不同了，自己回忆的过去很可能是变味的、夸张的、并不真实的。”赵炳贤用这样的话来解释自己的心境。
　　应该说，赵炳贤还是做了点努力的。尽量回答记者的问题，但是，问一句，答一句，挤牙膏一般，丝毫没有介绍项目时的激情和谈笑风生。於是，写不出故事来，而问题也有不少不肯回答。就这样，记者仍然有幸成为至今唯一就个人经历采访过赵炳贤的人。
　　赵炳贤生在北京，但在上海学习、工作了九年。在赵炳贤眼里，上海人思维方式务实，经济问题算计得细腻，做事扎实、认真、讲求实效；北京人关心政治，思考问题哲学化。赵炳贤认为自己做事还是受了上海人一些影响的，但在自己身上“本质上北京文化占上风。”他说：“从小，在别人眼里，我就挺老实的。听话、学习努力、认真、不怎么聪明但负责任，在家里的兄弟姐妹中也是老大。九十年代初下海时，亲戚朋友们都奇怪：这么老实的人怎么喜欢起冒险来了？”
　　做事，赵炳贤说自己喜欢顺其自然、踏踏实实；交友，以和为贵；生意经则是先交朋友，后做生意，没生意做，也交朋友。总之，是很中国化的为人处世之道。
　　赵炳贤是Ａ型血的人，坚决认为个人生活完全属於个人。像他这样做投资银行的，更不应该成为公众人物。他及他的夫人从不肯把家庭生活暴露在媒体关注下。
　　於是，我只是得知他的夫人在一个会计师事务所工作，女儿在公立学校上五年级。周末，他们会有一个平静幸福的家庭生活。
　　从讲课为生到投资赚钱
　　上海交大是国内一流的大学，金融硕士也是个不低的学历。但对於门槛极高、洋味十足的投资银行业来说，赵炳贤并没什么先天优势。他没有受过海外教育，也没在国际大投资银行任过职。“怎样与人交往，接触项目，都要靠自己在实践中摸索，没有人培训过我。美国训练的那一套到中国来也未必行得通。我相信的就是按本性去做，顺其自然。”
　　赵炳贤坚持认为干投资银行这行，做人要诚恳、可信。相对而言，大胆和创造力都不是最重要的，重要的是要有相应的专业知识，相当的现实感和操作能力。
　　在自己的同学们大多去做外贸出口、银行之类在九十年代初让人眼热的职业时，赵炳贤在中国最早的万国证券发行部给自己找了份工作，那是一九九零年底，上海证券交易所(SSE)刚刚成立。那一行当时不太热门，但赵炳贤认为证券业在中国有前途。一九九一年，他干脆在北京注册了一家自己的公司，当然，以那时的现实法规，是集体所有制的。
　　 “我喜欢哲学、逻辑学，又喜欢数学，还喜欢心理学。以前，我好像没想到国内有什么职业能把这三种喜好结合起来，直到出现了证券业。”赵炳贤讲到自己的事业抉择很平实。“做一个自己的公司，更多的只是怀着一种梦想——追求自由的思想和行动，哪怕与国营公司的收入差不多，但就可以不必按别人的命令去做了。以自己的情况，最不济还可以写写文章、讲讲课，够公司的房租和员工的工资就行。”
　　赵炳贤从下海起，做的就是自己的公司，而且还是当时根本不为人所理解的投资咨询公司。
　　创业之初，国内的证券业刚刚起步，市场极不成熟。当时，国内肯走上市之路的企业很少，搞股改，买公司股票，买认购证都不被广泛接受。但赵炳贤就朝这个方向做起来了。
　　 “最初的工作是普及证券知识，也就是把自己从学校中学来的知识去市场上传播。方式主要是办培训班、讲课、写文章，通过讲课与企业建立联系，帮企业出主意，提建议。”赵炳贤对投资咨询公司九十年代初在国内的起步表述为：也只能如此，很现实地做。而自己是没有任何社会关系背景的一介书生，只能踏踏实实地做事。当时的市场确实很难做。
　　一九九三年，也就是公司办了两年左右，赵炳贤的日子好过多了。一些企业与他建立了联系，有了一定的客户群。另外自己前期买的股票、认购证也在逐步上市，有了涨幅。到一九九五年，公司就像模样了，不用为生存发愁。再后来，公司的优势渐渐转变到为企业进行股份制改造与担任投资顾问。而公司主要的利润收益则来自投资——投资有价值的股票；投资参股有前景的企业。参股已在本港上市的同仁堂科技，并做同仁堂科技香港上市的财务顾问；控股沃华生物公司，都是赵近期成功的手笔。
　　多年来，赵炳贤自认为对市场的大趋势把握没出过大错。目前，他要走的则是精品战略。要以自己精干的、讲求诚信的团队做精品项目，走一条有特色的路。而至今为止，赵炳贤投资用的全部是自有资金。虽然现阶段主营利润还源於股票，但他相信，他的创业投资会带来更可观的收益。
　　沃华与同仁堂两个案例
　　作为一个成功的投资银行家，赵炳贤有着十多年资本市场运作的经验，帮助五十多家企业在内地主板上市。赵炳贤一向奉沃伦·巴菲特为偶像，也笃信其“买企业不买股票”的投资观，所以他最大的遗憾是没有一家自己做主导的企业。“也曾考虑过收购主板企业，但因为对市场过於了解而难以决策。创业板的出台是一种历史性的机遇。”沃华与同仁堂是赵炳贤在创业投资上的两个得意之作。
　　沃华公司的核心技术是脂质体嵌入技术。脂质体是一种人造细胞膜，使用它对药品进行包装可以极大地改善药品的疗效和稳定性。过去，人们采用的是容易破碎的包裹法，技术很不可靠，而沃华另辟蹊径，以嵌入法解决了这个难题。作为一个先进的技术平台，它对於许多药品、食品等的制造会产生革命性的影响，如口服胰岛素的制造，它解决了胰岛素只能皮下注射，不能口服的药学难题。赵炳贤说：“沃华是十多年来我所见到的在科研方面比较具独到性的公司，有自主知识产权的一类生物制品，关键在於其拥有一个前景广泛的生物膜嵌入平台技术。”
　　由於看好沃华的生物工程技术，在二000年六月，赵炳贤私人出资近一千两百万元人民币控股沃华公司，并希望运用自己在投资运做方面的专长，使沃华两年内在内地二板市场发行上市。如果上市成功，这将是国内首家自然人控股的上市公司。
　　投资沃华，赵炳贤认为自己找到了一只会下金蛋的金鸡。他对沃华有一个雄心勃勃的目标：五年后市值达到一百亿，争取成为生物科技领域的微软。
　　不仅在内地，赵炳贤对本港创业板市场也很有兴趣。他认为香港市场比内地更加规范、更加符合国际惯例，香港创业板虽然目前遭遇一些挫折，但慢慢会恢复其应有的吸引力。国内能适合香港创业板要求的企业并不多，他投资的同仁堂科技就是难得的一例。
　　同仁堂科技的母公司同仁堂股份本身就是内地市场的绩优股，其年收益18%的增长业绩骄人。更为难得的是它一贯谨慎低调的作风使它的实际实力更优於表现。二000年年初，同仁堂股份分拆出帐面价值一亿元人民币（相当於其净资产七分之一）的高科技资产和业务，组建了同仁堂科技。赵炳贤参与筹划了同仁堂股份分拆资产、设立同仁堂科技的过程，同时以自然人身份，投资五百万人民币於同仁堂科技，成为它当时的第二大股东。
　　二000年十月十五日，李嘉诚旗下的和记黄埔与同仁堂科技达成协议，以五千多万港元，认购总发行股本近10%的同仁堂科技股份，成为它的第二大股东。李嘉诚看中的是同仁堂三百三十多年的金字招牌，而和黄丰富的市场营销资源和对国际市场的熟悉，也可以使同仁堂抛弃地域的限制，顺利进入国际医药主流市场，这是一次双赢的合作。虽然退居第三大股东，但较早入住同仁堂科技的赵炳贤，按照资本市场的说法，已经稳坐在轿子里，只等人来抬轿子了。看到有李嘉诚来给他抬，赵炳贤自然是喜上眉梢，“有同仁堂的牌子和李嘉诚的商业信誉，它的表现一定不会差。”
　　十月三十一日，同仁堂科技在本港创业板上市。虽然当时港股又创年内新低，但同仁堂还是获得了三到四倍的超额认购。和黄入股后，虽然赵炳贤的持股比例从5%下降到2.7%，但按照其三点二八元的发行价，赵炳贤已是铁定赢家，并且未来的股价上升空间亦将不俗。谈到怎样处理自己的股份，赵炳贤说：“我准备长期持有，像传家宝似的，抱三十年再说。”
　　一次关於赵炳贤观点的问答
　　问：作为内地成长的投资银行家，你认为中国经济是否具备了产生投资银行家的条件？
　　答：投资银行是资本市场的最重要的媒介和组织者。中国正处在一个特殊的历史时期：一方面，经济已经积累起可观的物质基础，形成了庞大的资本存量和生产能力；另一方面，传统产业和现代产业的矛盾日益尖锐，大规模生产要素重组和资本运营已迫在眉睫。同时外国资本大量进入中国经济生活，也对原有经济组织和资本配置机制形成了冲击。现有中介机构已经不足以进行有效的生产要素重组和资本运营操作了，中国经济已经有了产生投资银行的条件，中国企业与产业的频繁调整、改造与重组迫切需要中国的投资银行家。
　　问：实际上，国内已有的证券公司、信托投资公司在做某些方面的投资银行业务，还有必要强调建立新的投资银行公司吗？
　　答：中国经济发展中最大的难题是国有企业改革问题。从资本重置，到资本运营；从政府方面兼并破产机制的推行，到企业层面交易型战略的推进，现在的证券公司、信托投资公司都难有作为。国内证券公司过去和现在主要扮演的是证券经纪人的角色，信托投资公司应该主要扮演信托人角色，投资银行的核心业务是为企业兼并、收购提供咨询服务。如果不建立新的、真正的以投资银行核心业务为主的中介机构，协助政府和企业对国有企业进行改组、改制和改造，中国经济恐怕难有持续稳定健康之发展。
　　问：在美国，投资银行分为超一流公司、一流公司、次一流公司、区域公司、专业公司、调研公司、商人银行，在中国应该重点发展哪一类呢？
　　答：美国的超一流投资银行是那些规模、声誉、在主要市场的地位和客户基础都很杰出的公司。像美林集团、第一波士顿、摩根·士丹利、所罗门兄弟、高盛、莱曼兄弟等。那些能提供全方位服务，但不具备超一流公司地位的大型投资银行公司则称为一流公司，大约有十来家投资银行。次一流公司通常是指以纽约为基地的公司，它们向特殊投资机构和较小型的发行公司提供服务。在纽约地域之外，服务於地区发行者（公司和当地政府）的公司被分类为区域公司。还有专门从事某方面业务活动的公司，比如专攻兼并、收购顾问业务等，这些公司被称为“精品店”。调研公司就像其名称一样，专门为投资者或筹资者提供各种调研产品。商人银行是指那些主要从事兼并、收购的资金筹措活动的投资银行公司。
　　从我国现有国情看，我认为中国发展投资银行不要搞“小而全”，而应该集中力量专攻长项，这样才能尽快形成自己的核心能力，形成有特色的核心产品，从而取得所参与业务市场地位和客户基础，通过市场竞争形成有国际水准的“精品店”。当然，投资银行是金融领域的“高科技产业”，同时又具有高度“艺术含量”，所以投资银行家的出现和投资银行技术人才群的成长要有个过程，这也是目前中国发展投资银行业必须强调专业性而非全方位的另一个原因。
　　
　　赵炳贤简历
　　
　　
　　
　　一九六三年生於北京；
　　毕业於上海交通大学，金融硕士；
　　毕业后即在上海北京等地从事证券金融业，有逾十年的企业融资与证券投资经验。为数十家企业的股份改造、发行与上市、兼并、收购与重组、企业融资与投资担任顾问。著有《资本运营论——兼谈投资银行家在中国的角色》一书；
　　一九九一年创办中证万融投资服务有限公司，任董事长兼总裁；
　　二000年六月底，现金出资一千一百九十九点七万元人民币控股北京沃华生物科技股份有限公司，任沃华公司董事长。沃华生物争取在国内二板市场发行上市；二000年初策划并发起设立北京同仁堂科技发展股份有限公司。现金出资五百余万元，成为该公司发起人第二大股东。同仁堂科技致力於传统中药现代化改造，并进行高科技生物制品的开发，二000年十月三十一日在本港创业板挂牌上市。

作者：阿嗞猫 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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